事件：8月7日，美国参议院通过总计约7400亿美元的《2022通胀削减法案》。
若新法案顺利通过，美国将在未来10年投入3690亿美元为国内能源生产概念股和制造业项目提供税收减免和投资来改善气候问题和发展清洁能源，逐步实现到2030年较2005年碳排放减少约40%的目标。从席位角度看，我们预计法案众议院阻碍较小，有望顺利通过并生效实施。
美国参议院通过《2022通胀削减法案》，光伏行业龙头股景气度有望稳中有升。
诸多层面看，法案利好频出。①税收方面，法案要求将光伏系统可以获得的30%投资税收抵免延长10年，到2033年逐步降到26%、到2034年降到22%。
制造端角度，硅料抵免额度设置为3美元/kg，硅片0.05美元/W，电池0.04美元/W，组件0.07美元/W，逆变器0.025-0.11美元/W，背板0.4美元/m3；②贷款方面，法案为各州和公共设施提供300亿美元的补贴和贷款项目；③激励计划方面，法案将推动社区光伏项目建设，有望为450万个家庭每年节省10%的电费，同时有望增加光伏相关劳动岗位。我们预计美国未来光储行业有望维持高景气度，继续推荐在美渠道铺设成熟、出口替代优势明显的相关标的昱能科技、德业股份。
新法案取消电动车企20万辆补贴上限，一旦落地将提振美国电动车销量。
美国现有电动车概念股税收抵免政策要求车企累计销量达20万辆后补贴退坡，1年内退坡完毕（前半年退至50%，后半年退至25%，1年后0补贴），特斯拉、通用、丰田等车企当前已无补贴名额，《2022降低通胀法案》取消对于电动车税收抵免政策20万辆限制，特斯拉、通用、丰田等车企明显受益，有望推动美国电动车销量增速上行。我们预计22年美国电动车销量115-120万辆，如果新法案落地，则23年美国电动车销量有望达190-200万辆。
新法案改变抵免条件，具备布局北美能力的电池及材料厂商最为受益。
美国现有电动车税收抵免政策中对抵免条件的要求只是电池龙头股容量以及零售价，基础额度2500美元/辆，最高可抵免7500美元/辆。但《2022降低通胀法案》改变电动车抵免条件，其中设定基础抵免额度为3750美元/辆，并附加抵免额度所需条件为：一定比例(按价值计算)的电池组件在北美制造龙头股或组装且汽车的最终组装应在北美。我们认为通胀法案对于具备全球布局能力的电池厂商以及锂电材料厂商或将形成长期利好。宁德时代与特斯拉深度合作并与福特深度绑定进军北美市场有望直接受益美国市场爆发，国内产业链有望同步受益。推荐相关受益标的：宁德时代、当升科技、恩捷股份、天赐材料、璞泰来、科达利等。
风险提示：政策实施不及预期、新增装机量不及预期、原材料龙头股价格上涨
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