外汇储备行业概念股有哪些啊？2022最新外汇储备龙头股名单

   　　投资建议

 

    　　中长期逻辑不改，短期关注通胀和加息。

 

    　　长期逻辑

 

    　　“纸币”龙头股时代中，纸币在不断超发。自1971 年，美国正式放弃金本位制龙头股，美元不再受到黄金储量的约束，自此全球开启大量印刷纸币的时代。在纸币不断超发的情况下，具备这稀缺性和长期储藏性的黄金资产将长期受益。

 

    　　中期逻辑

 

    　　“去美元化”浪潮已开启。已有较多国家开始抛售美债，并同步增加外汇储备概念股中非美资产的配置。相较于其他资产配置，黄金的优势较为突出，我们预计黄金在“去美元化”的转变过程中会有较好的表现。目前来看，部分央行已经开始加大购买黄金资产龙头股的力度。

 

    　　短期逻辑

 

    　　短期内通胀和加息将成为黄金投资的主线，主要经济体的通胀数据、经济数据和加息数据对黄金的投资均会产生一定影响。

 

    　　美国本次通胀属于结构性问题，价格存在黏性，未来仍有上冲可能。其中，能源行业出现结构性短缺，地缘冲突加剧短缺问题；全球粮食系统面临供应减少、流通受阻、价格上涨的挑战；非农职业空缺率处在历史高位，“工资-通胀”的螺旋依然存在。

 

    　　加息对通胀的抑制效果有限，加息期通胀可能仍处高位。虽然加息预期不确定性极强，但近一个月市场普遍预期加息后续加息周期将有所放缓，23 年初停止加息，并在23 年下半年启动降息周期。我们认为，金价有望在加息周期有所缓和的情况下上涨。

 

    　　加息后期软着陆可能性较小，美国或将进入衰退期。从历史角度来看，黄金在衰退期往往呈现上涨趋势。

 

    　　相关公司：我们持续推荐山东黄金、赤峰黄金、银泰黄金龙头股。

 

    　　风险提示：美联储加速加息风险；地缘政治风险；经济衰退风险。

 

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