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现制咖啡行业概念股有哪些啊?2022最新现制咖啡龙头股汇总

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投资要点
 
    现制咖啡行业龙头股疫情下门店数量继续保持增长
 
    现制咖啡行业龙头股在22H1 疫情影响较大的情况下,门店数量继续保持增长。其中,瑞幸门店龙头股数量上仍然为行业第一,与星巴克拉开差距。目前瑞幸拥有7195 家门店,包括4968 家直营店和2227 家加盟店,22Q2 新店开张净额为615 家(门店总数QoQ +9.35%,YoY +36.8%),继续保持中国现制咖啡行业门店数量第一。
 
    从营收规模来看,星巴克仍为中国市场行业第一。 从城市分布情况来看,瑞幸在新一线和下沉市场的优势持续。
 
    22Q2 瑞幸同店数据同增41.2%,月均交易客户数达到2071 万运营数据:从同店数据看,瑞幸自营门店龙头股同店销售22Q2 在疫情影响下仍达到41.2%。从月均交易客户数看,环比增速达到29.7%,从20 年12 月的971 万增长至22 年6 月的2071 万。
 
    财务数据龙头股:1)营收端:22Q2 实现营收33.0 亿元(QoQ +37.2%,YoY+72.4%),主要原因是门店数量和月均交易客户的增加。同时,平均销售价格略微上升,也有一定贡献。2)成本端:22Q2 瑞幸物料毛利率61.7%(QoQ+2.63pct,YoY +1.47pct),我们认为这和公司不断提升的客单价有关。营销费用1.29 亿元(QoQ +19.0%,YoY +61.4%),占收入比3.91%(QoQ -0.60pct,YoY -0.27pct)。营销费用同比、环比增长的主要原因是广告费用和佣金的增加。行政管理费用为3.42 亿元(QoQ +5.78%,YoY +19.1%),占收入比10.4%(QoQ -3.07pct,YoY -4.63pct)。行政管理费增加的主要原因是股权激励制度和研发费用的增加。我们认为,瑞幸的物料毛利率稳重有升,营销费用率保持稳定,行政管理费用率下降明显,费用端整体水平健康。最终,22Q2 瑞幸实现净利润(Non-GAAP)2.68 亿元(QoQ +170%,YoY +191%),若不考虑自动咖啡的一次性减值和报废成本2.22 亿元,22Q2 实现净利润4.90 亿元。
 
    行业融资环境趋严,竞争环境改善
 
    咖啡茶饮赛道的融资数量和金额今年以来出现了较大幅度的下跌。根据驼鹿新消费数据,22H1 的融资数量已降至30 起,为三年以来首次下跌;融资金额跌幅更加巨大,22H1 为31.9 亿元,较21H1 高点下跌63.9%,并且连续两个半年度下跌。我们认为,这对瑞幸所处的现磨咖啡行业的竞争环境是较大利好。
 
    管理层调整,诉讼方面取得了“实质性进展”,对回主板上市进度持乐观态度瑞幸管理层进一步进行调整,经历多个季度调整现已较为稳定。同时,目前瑞幸在诉讼方面取得了“实质性进展”。回主板上市的障碍大多清除。具体来说,瑞幸21 年9 月已与美国集体诉讼的原告代表签署了1.88 亿美元的和解意向书,并初步获得美国法院批准。另外,瑞幸逐季计提相关罚款,22Q2 计提金额达2.77 亿元。22Q2 财报会上瑞幸CEO 郭谨一表示,瑞幸在诉讼方面已取得“实质性进展”。我们对瑞幸回主板上市的进度持乐观态度。
 
    投资建议
 
    总体来说,现制咖啡行业概念股门店扩张速度未受疫情重大影响,特别是中端咖饮龙头瑞幸在运营数据和财务数据上均保持强劲增长。咖啡在一级的融资环境的趋严也为瑞幸带来更宽松的竞争环境。同时,由于瑞幸较好的财务状况、新管理层的稳定和持续努力,与美相关监管机构在和解和回主板上市上不断取得进展,我们认为现制咖啡赛道上瑞幸还将保持领先地位。
 
    风险提示
 
    疫情发展超预期导致消费受损,咖啡市场空间低于预期。
 
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