行情回顾：上周（8.01-8.05日，下同），A股申万医药生物行业指数上涨1.04%， 板块整体跑赢沪深300指数1.36pct、跑赢创业板综指0.55pct。在申万31个子行业中，医药生物排名第6位，整体表现较好。港股恒生医疗保健龙头股指数上周上涨1.40%，跑赢恒生指数1.18pct，在12个恒生综合行业龙头股指数中，排名第2位。
本周观点：眼科赛道景气度高，关注回调后的布局机会眼科赛道景气度高，下半年业绩增长确定性强。随着暑期来临，儿童青少年的视力检查龙头股也迎来一波高峰，各大医院眼科儿童青少年就诊人数大幅增加，近视预防与矫正需求大增。Q3为眼科传统旺季，参考欧普康视和爱尔眼科，三季度收入占比为全年最高。22年H1国内疫情防控形势较为严峻，眼科医疗服务需求被短期压制，此外因疫情防控网课时间增加，我们认为眼科赛道需求有望于下半年集中释放，疫情带来的不利影响正逐步消除，对应标的公司收入有望实现快速增长。
近视防控压力大，政府重视程度高。6月21日国务院关于儿童健康促进工作情况的报告明确提出，全面加强儿童龙头股青少年近视防控，要求各级政府逐级签订工作责任书，加强评议考核，以最严的措施、最大的力度加强近视防控。在总的大政方针影响下，近日重庆已率先签订了三级近视防控体系责任书，近视防控纳入区县年度考核。预计随着考核机制龙头股不断健全，近视防控工作将持续、常态化开展。
近视的治疗和矫正方式多样，OK镜、离焦镜、阿托品备受关注。青少年近视防控手段较多，主要分为光学矫正和药物干预，根据国家卫健委先后发布《近视防治指南》和《儿童青少年近视防控适宜技术指南》，角膜塑形镜（OK镜）低浓度阿托品及离焦镜备受关注和推荐，成年人还可以通过手术矫正视力：
1）角膜塑形镜（OK 镜）：是指逆几何设计的硬性透气性接触镜,通过重塑角膜形态来暂时性降低近视屈光度数。国内外诸多临床研究显示，角膜塑形镜能够有效控制眼轴增长，延缓35%～ 60%近视进展，具有着改善近视的独特作用，是目前所有干预近视进展的光学方法中最有效的方式之一。
2）离焦镜：通过特殊的光学设计，利用周边相对正光度，矫正近视眼的周边视网膜远视性离焦，从而抑制由周边视网膜远视性离焦所诱导的眼轴增长和近视进展。
2）低浓度阿托品：阿托品延缓近视进展的效果已被证实，但具体作用机制目前尚无定论。0.01%阿托品滴眼液具有良好的延缓近视进展效果，且和高浓度阿托品滴眼液相比具有最小不良反应以及停药后最小反弹效应。
阿托品院内制剂网售受阻，利好研发进度快、获批预期强的创新眼科药企。近日，兴齐眼药、何氏眼科、欧普康视和山东省眼科医院，相继表示暂停阿托品院内制剂线上销售，患者仅可通过线下医院就诊凭处方够药。尽管线上销售受阻，因阿托品临床效果显著，在近视防控领域作用大，我们认为其需求并未减弱，后续低浓度阿托品滴眼液正 式获批上市后销量仍可观。目前，国内共有 8个产品在开展临床试验，包含兆科眼科的 NVK-002，欧康维视的 OT-101、极目生物的ARVN002，恒瑞的 HR19034 以及兴齐眼药的 0.01%阿托品滴眼液等。其中兴齐眼药的产品最早于 2020 年 5 月 27 日在中国进入III 期临床，并同时进行了不同浓度的临床试验，研发进展领先于其他竞品，有望率先获批。
投资建议
结合角膜塑形镜验配政策有望松绑、鼓励短缺药、儿童用药概念股获批上市的背景下，眼科赛道维持高景气，具有很强的消费+医疗龙头股+政策驱动属性。此外，下半年为眼科传统业务旺季，在上半年需求受阻情况下，下半年有望集中释放，业绩有望迎来较大修复。建议重点关注：欧普康视龙头股、爱尔眼科龙头股 、兴齐眼药、明月镜片等。
风险提示
新冠疫情反复；药品/耗材降价风险；行业政策变动风险等
数据推荐
最新投资评级目标涨幅排名上调投资评级 下调投资龙头股评级机构关注度行业关注度股票综合评级首次评级股票