半导体国产替代紧迫性日益凸显，景气下行周期建议关注材料、设备及平台型设计企业概念股。过去一周上证下跌0.81%，电子上涨6.44%，在多边政治博弈局势紧张、美国持续加大对于国内半导体产业发展限制的影响下，加速国产替代的紧迫性日益凸显，子行业中半导体上涨12.10%。考虑到下游消费电子需求疲弱、3Q22 安卓手机阵营尚未出现明显反转，当前全球半导体产业正处于景气度边际走弱、市场分化加剧的阶段，相较之下，产业链上游材料和设备的景气持续性更强，继续推荐鼎龙股份、立昂微、北方华创、中微公司龙头股等。与此同时，由于未来两周，三星、小米等折叠屏新机发布临近，消费电子产业链继续推荐精研科技、福蓉科技等。
全球6 月IC 销售首现环比下滑，国产替代龙头股提速有望对冲景气下行。根据SIA数据，6 月全球IC 销售额为500.8 亿美元(YoY 13.3%,QoQ -1.9%)，ICInsights 指出，自1976 年有数据以来首次出现6 月IC 销售额环比下降，主因内存IC 销售大幅下滑，下游终端中PC、中低端智能手机、电视龙头股、游戏机和个人电子设备的出货量疲软。另一方面，随着外部环境日益复杂，国内半导体产业链国产替代进程提速有望助力承载核心设备、材料自主化任务的公司和细分行业龙头对冲半导体整体行业景气度下行，产业链继续推荐中芯国际、华虹半导体、北方华创、中微公司、万业企业、鼎龙股份、峰?科技等。
SUMCO 2Q22 收入超指引且3Q22 预期乐观，大尺寸硅片需求仍然旺盛。SUMCO2Q22 收入1070 亿日元(YoY 30.7%，QoQ 6.5%)，超前期指引1040 亿日元，毛利率环比提升1.24pct 至32.3%；预计3Q22 收入1050 亿日元(YoY32.7%，QoQ 7.5%)，续创新高。价格方面，SUMCO 在维持合约价的同时，现货价格上扬。虽然PC 和手机需求减弱，但数据中心、工业和汽车半导体需求持续强劲，带动8 英寸和12 英寸半导体硅片供应保持紧张，其他小尺寸供需预计将缓解，相关产业链继续推荐大尺寸国产替代领先的立昂微和沪硅产业。另外，继续推荐需求相对强劲的工业和汽车半导体标的：雅创电子、闻泰科技、时代电气、圣邦股份等。
苹果或叫停iPhone14 涨价计划，新机或维持5999 元起售价。根据国际电子商情报道，此前有消息称苹果计划将iPhone 14 全系价格上涨100 美元左右，来抵消iPhone 14 Pro 采用全新模具、芯片涨价等带来的手机制造成本提升；但根据最新消息，苹果为确保新机销量的稳定取消了涨价计划，即iPhone14 起售价将维持5999 人民币/799 美元。考虑到当前复杂的疫情形势及国际政治环境，2022 年全年出货量确定性高、中长期持续受益于华为高端机用户换机周期的苹果产业链龙头股配置价值突出，继续推荐：歌尔股份、东山精密、立讯精密、闻泰科技、鹏鼎控股等。
2Q22 全球VR 出货量同比增长31%，小米推出眼镜相机新品。根据WellsennXR 数据，2Q22 全球VR 出货量233 万部(YoY 31%)，其中Meta 出货量182万部(YoY 28%)，Pico 出货量26 万部(YoY 767%)；2Q22 全球AR 出货量8.6 万部(YoY 28%)。8 月1 日小米发布米家眼镜相机，售价2699 元，该设备将头戴形态与潜望双摄系统结合，辅以高性能AR 光机系统，采用索尼Micro OLED 显示屏，可提供第一视角实时拍摄全新体验。近期创维、小米等国内品牌先后发布VR/AR 新品，国内VR/AR 产业加速成熟， 继续推荐歌尔股份、长信科技、蓝特光学、立讯精密等产业链相关标的。
7 月新能源汽车景气不减，功率模块国产化率持续增加。近日，车企纷纷发布7 月销量快报：比亚迪涨势领先，销量为16.3 万辆(MoM +21%,YoY+183%)，其次为埃安销量2.5 万辆(MoM +4%,YoY +138%)，哪吒销量1.4万辆(MoM +7%,YoY +134%)。根据NE 时代数据，1H22 新能源汽车龙头股功率模块国产化率近50%，在新能源汽车需求增加的驱动下，功率模块国产化率将进一步提升，推荐关注车用IGBT 模块批量供货的斯达半导、时代电气以及有较大规模自有产能释放的士兰微等。
重点投资组合
消费电子：歌尔股份、博敏电子、东山精密、闻泰科技、福蓉科技、精研科技、立讯精密、康冠科技龙头股、易德龙、传音控股、视源股份、蓝特光学、鹏鼎控股、京东方A、光弘科技、海康威视、长信科技半导体：圣邦股份、雅创电子、峰?科技、晶晨股份、华虹半导体、士兰微、时代电气、中芯国际龙头股、力芯微、韦尔股份、芯朋微、北京君正、晶丰明源、艾为电子、思瑞浦、卓胜微、兆易创新、赛微电子设备及材料：北方华创、鼎龙股份、万业企业、立昂微、安集科技、中微公司、沪硅产业、中晶科技
被动件：江海股份、顺络电子、三环集团、风华高科、洁美科技龙头股、泰晶科技风险提示：疫情反复影响下游需求；产业发展不及预期；行业竞争加剧
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