市场回顾：本周基础化工指数下跌0.13%，跑赢沪深300指数0.19个pct；石油石化指数下跌0.64%，跑输沪深300指数0.33个pct。子版块中，橡胶助剂龙头股（+12.55%）、电子化学品（+8.58%）、合成树脂（+4.72%）、涤纶（+4.28%）、有机硅（+3.29%）涨幅排名前五。基础化工个股中，广信材料（+51.32%）、彤程新材（+37.37%）、美瑞新材（+29.57%）、蓝晓科技（+25.55%）、百合花（+21.28%）位列周涨幅前五。化工品中，液氯（+604.00%）、乙腈（+16.19%）、三氯乙烯（+7.64%）、碳酸二甲酯龙头股（+6.66%）、POM（+5.17%）位列价格周涨幅前五。
化肥：钾肥方面，国内钾肥市场维持弱势运行。据百川盈孚数据，截至8月5日，国产钾贸易龙头股商市场成交价维持在4900元/吨左右；进口钾因市场交易低迷，主流报价62%俄白钾港口价格4950-5000元/吨左右，较上周小幅下跌。港口库存为170.44万吨，环比上周上涨5.90%；青海地区厂家库存量为41.45万吨，环比上周上行14.50%。下游农需淡季，预计钾肥价格仍会小幅走低。但考虑到市场整体供应量有限，建议关注有新增产能投产和国外产能的相关标的；磷肥方面，短期价格延续弱势。据IFIND数据，截至8月5日，磷矿石市场均价为1054元/吨，持平上周；原料合成氨市场价格持续走低，合成氨价格为3168元/吨，环比上周下跌3.21%。据百川盈孚数据，磷酸一铵6月出口量27.66万吨，环比增长26.88%；磷酸二铵6月出口量19.72万吨，环比增长20.89%。截至8月5日，磷酸一铵、二胺现货价分别为4500元/吨和4425元/吨，周环比分别下跌3.23%和持平。磷肥短期价格延续弱势，但成本端支撑较强。建议持续关注一体化及成本优势显著的磷化工龙头企业。
氟化工：第三代制冷剂概念股配额窗口期渐近尾声，亏损品种的价差继续边际缩紧。截止8月5日，R32、R134a价格分别为12500、20500元/吨，价差分别为-945.6、-2352.45元/吨，环比上月同期价差分别缩窄145、1216.9元/吨。一方面厂商继续打“价格战”拿配额的动力减弱；另一方面目前已进入制冷剂需求高峰季，叠加“家电下乡”再开启，市场备货需求旺盛，看好行业后续发展，建议持续布局上下游的一体化行业龙头。
投资建议：建议关注三条投资主线：1、受疫情影响三代制冷剂配额定在低位，后续有望开启新一轮超景气周期的氟化工；2、下游需求旺盛，成本端具有支撑的农药化肥板块，如磷肥及磷化工、钾肥、农药；3、建议关注国产替代趋势明显的新材料，如半导体新材料、5G、oled、碳纤维产业链龙头股的相关细分领域。
风险提示：国际原油龙头股价格持续震荡、疫情反复、化工品价格大幅波动。
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