美国限制14nm以下设备出口，长江存储推出3DNAND存储器新品，Chiplet带来产业链新机遇
据彭博社，美国半导体设备制造商收到美商务部的通知，要求禁止向中国大陆供应用于14nm或以下芯片制造的设备（Lam Research和科磊等均被告知针对中国的新限制），此前美政府已禁止向中国芯片制造商中芯国际提供10nm或更先进芯片的大多数设备，限制程度及覆盖范围进一步增加，或与芯片法案推行相对应； 长江存储在2022 年闪存峰会（FMS）上宣布，正式推出基于晶栈3.0（Xtacking3.0）技术的第四代TLC三维闪存X-9070，存储密度及性能均有所提升。美国制裁和挤压事件进一步凸显自主可控的重要性，长江存储研发进程顺利推进带来国产设备成长新机会，国产新机台的验证工作有望积极推进，建议关注中微公司、盛美上海、北方华创、芯源微等。Chiplet延续摩尔定律，其中器件以多种方式集成，系统空间内的功能密度将持续增长，在提高良率、降低设计和制造成本方面均具备优势，建议关注Chiplet产业链中相关受益设备标的华峰测控、长川科技等。
关注工控行业景气度波动后复苏
7月制造业PMI为49%，环比下降1.2pct，制造业景气水平稍有回落。考虑到4季度通常进入经销商补库周期及行业大周期上下行季度规律，我们预计后续将有望继续看到制造业复苏前景，同时行业内龙头公司在行业低潮期仍有望保持渗透率提升态势，增速超越行业，具备阿尔法属性，业绩将显现弹性；叠加部分企业估值正处历史洼地，或将迎来戴维斯双击。重点推荐信捷电气，建议关注汇川技术、雷赛智能、伟创电气、中控技术、埃斯顿等。
检测市场规模超4000亿，看好龙头盈利能力提升2021年我国检验检测行业实现营业收入4090亿元，同比增长14%。2014-2021年检测行业CAGR达14.1%，为同期GDP增速1.9倍，具备优异成长性。2021年规模以上检验检测机构数量占行业13.5%，对应营业收入3228亿元，行业占比78.9%， 同比增加1.6pct，集约化发展趋势显著；2021年民营检测检测机构占比提升至59%，相较于2013年占比26.6%大幅提升，行业市场化程度进一步提升。龙头企业可以借助资本市场以较低的费用进行融资，通过新设及并购等方式，不断拓宽实验室布局，提高订单消化能力，扩宽业务范围，持续提高市场份额；同时通过规模效应及精细化管理降本增效，释放利润弹性。重点推荐广电计量、苏试试验，建议关注华测检测、谱尼测试等。
行业评级及本周观点更新
国内制造业正处于持续的转型升级时期，将给高端装备行业带来广阔市场空间，维持行业“增持”评级。重点推荐顺产业升级方向及进口替代趋势的工业自动化及高端机床装备、自主可控的半导体设备、碳中和加速下的光伏设备及锂电设备板块、长坡厚雪长赛道属性的检测检验行业、以及能源安全推动下逐步复苏的油服行业。
本周核心推荐
中微公司概念股：公司在半导体设备的刻蚀领域的龙头地位，以及公司MOCVD设备在mini LED领域的逐步放量，叠加公司致力于打造平台型公司，将逐步成长为全球有影响力的半导体设备公司。
信捷电气概念股：工控复苏在途，疫情加速机器替人，公司PLC地位稳固，盈利能力稳定；伺服加速日台系进口替代，DS5系列优势凸显，总线，多轴，高效电机等迭代加快；估值历史底部，有望迎来戴维斯双击。
广电计量：第三方检测赛道强成长弱周期属性优异，政策引导利好头部企业龙头股；传统业务表现相对优异，培育业务静待客户结构优化；业务结构及客户策略优化调整，产能逐步释放盈利能力有望修复。
风险提示
宏观经济景气度不及预期；国内固定资产龙头股投资不及预期；重点行业政策实施不及预期；公司推进相关事项存在不确定性。
数据推荐
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