本期投资提示：
本周化妆品医美板块表现弱于市场。2022 年8 月5 日至8 月12 日期间，申万美容护理指数上涨0.3%，弱于申万A 指数1.4pct。其中，申万化妆品指数上涨1.3%，弱于申万A 指数0.4pct；申万个护用品指数上涨4.9%，强于申万A 指数3.2pct。
社零：6 月化妆品行业社零同环比大幅改善，化妆品消费高韧性助力行业强势复苏。6 月化妆品类社零总额同比强势增长8.1%，环比显著改善近19pct，增速高于社零5pct，终结连续3 个月的下滑状态，强势反弹。22 年1-6 月社零累计同比下降0.7%，其中限额以上化妆品零售额累计同比下降2.5%，化妆品跌幅收窄，7 月累计同比有望止跌回升。
化妆品医美：化妆品医美公司陆续进入中报发布时间，水羊股份于8 月12 号公布22H1业绩，受品牌升级致费用升高的影响，归母净利润同比下降6.9%，略低于预期。下周一（8 月15 号）朗姿股份、下周三（8 月17 号）稳健医疗、下周五（8 月19 号）上海家化将陆续公告业绩，值得期待。日韩美妆公司在华业绩表现持续走低，22H1 资生堂在华营收大跌20%，继续释放国货市场空间。建议关注新品储备丰富、大单品战略突出的龙头公司以及在功效性、高端抗衰等高景气细分赛道表现突出的国货公司。美妆盛会齐聚8月，喜迎八方来客。聚美丽大会将于8 月16-17 号在杭州召开，品观化妆品大会将于8月23-24 号在杭州召开。
本周重点回顾：星期六（002291）点评：8 月8 日公司通过议案，同意对遥望网络实施募投项目的方式从借款变更为增资，增资约20.8 亿元，此次调整将提高募集资金使用效率，保障募投项目顺利实施，也有助于完善遥望网络资金结构，遥望网络作为公司营收核心来源，主体地位日益凸显。
水羊股份（300740）中报业绩：8 月12 日盘后发布22 年中报，22H1 营收22 亿元（yoy+3.9%），归母净利润8281.7 万元（yoy-6.9%）。其中22Q2 营收11.6 亿元（yoy-11.2%），归母净利润4123.3 万元（yoy-29.4%）。受新品密集上市导致费用较高的影响，业绩略低于预期。
本周新闻回顾：1）资生堂概念股22H1 营收4934 亿日元（约合人民币247.2 亿元），同比下降0.4%；核心营业利润则同比下降23.9%至175 亿日元（折合人民币8.9 亿元）。中国地区22H1 营收1157.4 亿日元，同比下跌19.7%，但仍超过日本市场，成为资生堂集团第一大市场。品牌中高端彩妆NARS、CPB 取得正增长，主品牌Shiseido 面临下滑。
2）意大利彩妆概念股巨头莹特丽公布22 年上半年财报。8 月8 日公司22H1 营收3.7 亿欧元（约合人民币25.4 亿元），同比增长17%。调整后EBITDA 达4865 万欧元（约合人民币3.4 亿元），同比增长10.4%。从业务来看，彩妆业绩尤为突出，营收达2.4 亿欧元，同比增长24%。亚洲市场龙头股营收达6679 万欧元（约合人民币4.6 亿元），同比增长9.9%，占总营收的18.2% 。
3）拜尔斯道夫发布22 年上半年财报，公司营收增长10.5%至44.8 亿欧元（约309.2亿元人民币）。分地区看，欧洲地区销售额20.4 亿欧元，同比增长7.5%；亚洲、非洲、澳大利亚地区13.7 亿欧元，同比增长8.9%。分品牌看，妮维雅同比增长11.2%至23.4亿欧元，莱珀妮同比增长1.8%，优色林和Aquaphor 品牌实现了26.6%增长至 5.26 亿欧元，今年2 月开始收购的香缇卡（Chantecaile）销售额也达到3.3 亿欧元。
投资分析意见：短期疫情不改长期高景气度，坚定看好化妆品医美板块。化妆品线龙头股上化率水平高，短期疫情影响相对不高，下半年有望收复失地。医美行业疫后恢复快速，终端消费火热，三季度开始有望恢复同比环比增速。重点推荐：1）化妆品：贝泰妮、珀莱雅、华熙生物龙头股。建议关注：上海家化、嘉亨家化、拟港股上市的巨子生物。2）医美：爱美客，建议关注：朗姿股份。3）电商MCN：星期六。
风险提示：宏观不确定性加剧；市场需求变动；行业竞争加剧；疫情反复。
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