本周市场概念股回顾。第32 周房地产板块指数强于沪深300 指数，强于创业板指。房地产板块较沪深300 指数相对收益为0.9%。沪深300 指数报收4191.15，周度涨幅为0.8%；创业板指数报收2690.83，周度涨幅0.3%；房地产板块指数报收2997.74，周度涨幅为1.7%。
本周行业概念股要闻。统计局发布7 月份全国CPI、PPI 数据。央行发布二季度货币政策报告及2022 年7 月金融统计数据。银保监会：有效满足房地产企业合理融资需求，支持租赁住房建设和项目并购重组。济南：二套房公积金贷款首付降至4 成。
连云港：采用担保方式释放部分预售监管资金，实行“认贷不认房”。湛江：首套房首付降至20%。廊坊龙头股：取消户籍、社保等限购条件及重点地区限售年限要求。
本周一线城市和二线城市新房和二手房销售量均较上周下降。第32 周29 大城市新房销售为2.06 万套，较第31 周减少21.3%；11 大城市二手房销售9550 套，较第31 周下降5.2%；一线城市新房、二手房交易较第31 周分别减少29.1%、减少7.8%；二线城市新房、二手房交易较第31 周分别减少22.0%、减少3.2%。库存量均较上周增加，库存比较上周持平。截至第32 周，15 大城市库存为124.7 万套，较第31 周增加0.3 万套；库销比为16.0 个月，较31 周持平。本周土地市场出让热度较上周降低。第32 周26 大城市合计成交土地2 块。土地出让金额减少。第32 周26 大城市土地出让金为11.3 亿元，较第31 周减少446.6 亿元。平均溢价率下降。
第32 周26 大城市土地成交平均溢价率0.0%，较第31 周下降4.7%。
重点公司公告。招商蛇口、龙湖集团等公司发布2022 年7 月经营快报。仁恒置地、金茂服务等公司发布2022 年中期业绩。龙湖集团：公司无逾期商票待兑付，主要股东以股代息增持合计约55.6 亿港元。万科发行20 亿元中期票据。
本周新房和二手房销售下滑，同比降幅走阔， 7 月社融数据显示居民新增中长期贷款依然疲软，在供需两侧走弱的背景下，信用挤兑仍在持续蔓延，周中市场传言一度引发知名优质民营企业股价大幅调整，需求不足和信心缺失仍是基本面复苏和房企估值修复的主要拖累。此前政治局会议表态因城施策用好用足政策工具箱，可以看到市场疲软的部分三四线甚至二线城市，近期开始新一轮政策托底，但目前来看政策宽松力度仍较为克制。我们认为，在供需两端政策平均发力的框架下，基本面复苏将面临阻力，而困难房企仍将处于持续失血状态，行业结构性分化的趋势将加速演变。我们继续看好龙头房企市场调整阶段的优势地位，此外区域型房企概念股有望在结构性市场中拥有更好的弹性。看好业绩稳健的一线龙头，推荐保利发展（600048，买入）、万科A（000002，买入） ；与业绩具有弹性的二线龙头，推荐金地集团（600383，买入）、龙湖集团龙头股（00960，买入）。同时我们看好迅速成长且信用受损较小的物管和商管行业，推荐保利物业（06049，买入）、招商积余（001914，增持）、新大正（002968，买入）、融创服务（01516，买入）、星盛商业（06668，买入）。
风险提示
销售复苏低于预期。逆周期政策不及预期。利率发生明显上升。
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