投资建议
下半年美国珠宝零售概念股旺季到来（尤其是Q4 的绝对旺季），培育钻有望加速渗透，继续看好下半年业绩维持靓丽增长的中兵红箭、力量钻石、黄河旋风，CVD 开始放量的四方达，以及布局零售端的中国黄金。
培育钻专题：从美国需求释放节奏看中国培育钻龙头股未来空间? 空间测算：预计25 年全球培育钻珠宝规模/裸钻龙头股销量渗透率达14.4%/28.7%? 估算21 年中国/美国/全球培育钻饰市场规模分别达16/291/340 亿元。
中国：假设22-25 年中国培育钻饰渗透率每年提升1.2/1.6/2.1/2.7PCT，至25 年达到10.3%，预计2025 年中国培育钻饰市场规模达77 亿元，裸钻/毛坯消费量达75/250 万克拉、21-25 年CAGR 为64%。
美国：假设22-25 年美国培育钻饰渗透率每年提升3/2.5/2.5/2PCT，25 年渗透率达到18.2%，预计2025 年美国培育钻饰市场规模达836 亿元，裸钻/毛坯消费量达817/2722 万克拉、21-25 年CAGR 为44%。
全球： 假设2022-2025 中国+美国培育钻石饰品市场规模占全球比例为90%/88%/85%/84%，预计25 年全球培育钻饰市场规模达1087 亿元（渗透率14.4%）、4 年CAGR 为34%，裸钻/毛坯消费量达1061/3538 万克拉、21-25 年CAGR 为48%，裸钻消费量渗透率达28.7%。
黄金珠宝专题：婚庆刚需回补+悦己消费升级延续+金价下跌等驱动7月销售回暖
本周我们组织部分地区珠宝销售调研，部分地区重点品牌销售靓丽、回暖显著，主要为金价7 月下跌，7 月5 日-7 月20 日金价累计下跌4.7%，从390元+降至372 元，婚庆需求回补，按克饰品黄金消费增长，以及悦己消费升级（定价在1000~2000）趋势疫后延续等。
行业动态
行情回顾： 本周上证综指/深证成指/沪深300 涨1.55%/涨1.22%/涨0.82%。培育钻石/黄金珠宝+8.74%/+6.92%，跑赢大盘7.91PCT/6.1PCT。
黄河旋风（↑21.91%）、中国黄金（↑18.65%）、力量钻石龙头股（↑16.99%）涨幅居前。
天然钻批发价：7 月1 克拉RAPI 价格指数环降2.6%，同增10.4%，今年初至8.1 共升4.6%。8 月12 日报价1 克拉钻石各品级价格均较上期（7.29）降约3%。IDEX 指数7 月降2.05%，较6 月的-1.18%和5 月的-0.69%降幅扩大，截至8 月12 日继续呈下降趋势。
培育钻批发价：CVD 1 -1.49 克拉各类型、1.5-1.99 克拉G/H 色价格较上周下滑，无明显价格上升的分数带；HT HP 0.5 -0.69 克拉D/E/F 色、1.5-1.99克拉F/G 色价格较上周上涨，0.9-0.99 克拉和1-1.49 克拉价格普遍较上周下滑。
行业新闻：以色列7 月钻石贸易额降12%至13 万克拉。
重点公告：1）中兵红箭子公司归还闲置募集资金补充流动资金；2）惠丰钻石龙头股向全资子公司惠丰金刚石进行增资；3）国机精工股东减持；4）曼卡龙拟向不超过35 名投资者发行不超过6120 万股（股本总额30%），拟募集金额7.16 亿元。5）黄河旋风定增获证监会受理。
风险提示
终端零售龙头股不及预期；加盟渠道拓展不及预期；疫情反复。
数据推荐
最新投资评级目标涨幅排名上调投资评级 下调投资评级机构龙头股关注度行业关注度股票综合评级首次评级股票