美联储加息预期不减，国际油概念股价高位震荡，国内仍处于二季度疫情后的复工复产阶段，子行业挑选上侧重一体化龙头公司及高景气度，并建议关注中报行情。从子行业景气度角度，上游石化炼化、农产品相关农化、磷化工、半导体材料、新能源材料概念股等预计维持较高景气。
行业动态
本周均价跟踪的101 个化工品种中，共有24 个品种价格上涨，55 个品种价格下跌，22 个品种龙头股价格稳定。涨幅前五的品种分别是尿素、NYMEX 天然气、R134a、TDI、WTI 原油；而跌幅前五的品种分别是硫酸、MAP、EDC、PTMEG、苯胺。
本周WTI 原油收于94.34 美元/桶，收盘价周涨幅5.99%；布伦特原油收于99.6 美元/桶，收盘价周涨幅4.93%。经济数据好转以及美国汽油需求强劲缓解市场担忧，本周原油价格震荡上行。美国7 月CPI 同比增长8.5%、低于预期，市场对于通胀压力的担忧有所减弱。美国石油协会（API）公布的数据显示，截至8 月5 日当周，美国原油库存增加约220 万桶，汽油库存减少约60 万桶，馏分油库存增加约140 万桶，美国汽油需求依然强劲，市场对于夏季能源需求不佳的担忧暂缓。俄乌方面，乌克兰在确认收到匈牙利和斯洛伐克方面支付的过境运输费用后，俄罗斯于10 日已恢复从过境乌克兰的?友谊‖输油管道南线向匈、斯两国输送石油。伊核谈判方面，欧盟提出了恢复2015 伊朗核协议的?最终‖文本，但仍需等待华盛顿和德黑兰方面的批准。展望后市，需求预期减弱叠加供应阶段性短缺的局面仍将持续，供需博弈下，预计油价将延续高位震荡。
本周NYMEX 天然气收报8.87 美元/mbtu，收盘价周涨幅10%。欧盟为了应对冬季俄气供应量减少，各国拟将天然气消费量下调15%，德国政府发言人表示，已经排除了批准被搁置的北溪2 号天然气管道的可能性。美国方面，自由港天然气出口依旧停滞，同时，本周气象部门预测，未来一段时间美国东部大部分地区的气温低于正常年份同期气温，可能对于8 月中旬的天然气发电需求产生一定缓解作用。美国能源信息署（EIA）报告显示，截至7 月29 日当周，美国天然气库存量比前一周增加410 亿立方英尺。展望后市，海外天然气价格或维持高位。
本周制冷剂产品涨势延续，根据百川盈孚数据， R134a 市场主流价格收报22000 元/吨，周均价涨幅3.07%，三氯乙烯市场主流报价10571 元/吨，周均价涨幅0.77%。本周部分地区有疫情叠加限电政策，影响三氯乙烯生产和出货，R134 产品随着港口管控缓解，外贸出口走货有一定加快，展望后市，随着高温天气来袭，空调售后市场景气度有望提升，叠加外贸需求稳定，出货节奏有望加快，预计制冷剂类产品价格仍有上行空间。
投资建议：
SW化工当前市盈率（TTM 剔除负值）处在历史（2002 年至今）的22.7%分位数，市净率（MRQ 剔除负值）处在历史水平的58.1%分位数。复工复产叠加政策利好，预计行业整体走势向好。8 月份建议关注内需稳增长政策发力主线，外需关注国内外价差扩大带来的化工品出口提升，以及高增长公司尤其前期超跌的成长个股的中报行情。子行业挑选上侧重一体化龙头公司及高景气度，从子行业景气度角度，上游石化炼化、农产品概念股相关农化、磷化工、半导体材料、新能源材料龙头股等预计维持较高景气。推荐个股：万华化学、荣盛石化、新和成、皇马科技、雅克科技、华鲁恒升、利尔化学、晶瑞电材、万润股份、苏博特、国瓷材料、蓝晓科技等，关注云天化、兴发集团等。
8 月金股：雅克科技
风险提示
1）地缘政治因素变化引起油龙头股价大幅波动；2）全球疫情形势出现变化。
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