投资要点
电气设备概念股11674 上涨1.44%，表现弱于大盘。本周（8 月8 日-8 月12 日，下同），光伏涨4.05%，核电涨3.44%，发电设备涨3.31%，发电及电网涨2.17%，锂电池涨2.16%，风电涨1.52%，新能源汽车涨0.51%，工控自动化涨0%。涨幅前五为东旭蓝天、智云股份、胜利精密、易世达、清源股份；跌幅前五为湘电股份、旭升股份、*ST 融捷、星源材质、科达利。
行业层面：电动车：中汽协：7 月电动车销59.3 万辆，同环比+119%/-1%；乘联会：7 月新能源乘用车批发销量56.4 万辆，同环比+123%/-1%；公安部：我国机动车保有4.08 亿辆，新能源占3.23%；7 月我国电池产量47gwh，同环比+172%/14.4%，装机龙头股24.2gwh，同环比+114%/-10.5%，宁德时代占比47.2%；美国延长电动汽车购置退税，限制电池原材料来源引争议；比亚迪宣布进入泰国乘用车市场；网传比亚迪已向特斯拉供应刀片电池，率先搭载Model Y 上；特斯拉与印尼达成50 亿美元镍产品采购协议；亿纬锂能46 系大圆柱系统产品下线；塔塔汽车将以9,150 万美元收购福特印度西部工厂；通用：Ultium 电池厂本月投产将扩大电动车生产规模和利润；福特纯电皮卡F-150 Lightning宣布涨价7%-18%；马斯克称特斯拉Semi 将于今年上市；金属钴报价33.1 万元/吨，本周+4.3%；镍报价18.7 万元/吨，本周+1.5%；锰报价1.6 万元/吨，本周-1.2%；金属锂报价298.0 万元/吨，本周持平；电池级碳酸锂报价48.4 万元/吨，本周+0.2%；氢氧化锂报价46.75 万元/吨，本周持平；工业级DMC 碳酸二甲酯报价0.73 万元/吨，本周+2.8%；三元622 型正极报价37.1 万元/吨，本周持平；三元811 型正极报价38.1 万元/吨，本周持平；磷酸铁锂正极报价15.6 万元/吨，本周持平；铁锂PVDF 报价53.5 万元/吨，本周-0.9%；三元PVDF 报价67.5 万元/吨，本周持平。新能源：美国参议院通过最大气候法案，涉及太阳能电池税收抵免；2022 年1-6 月全国光伏利用率97.7%，风电利用率95.8%，蒙东弃风最大；JMK：印度上半年安装8.4 GW 太阳能，同增71%；组件电池博弈持续，除硅料外整体价格持稳；隆基绿能：2030 年全球新增装机量仍有10 倍增长空间，到1500-2000GW；1.4 元/W，中来首次公示最新TOPCon 电池价格；据SolarZoom，本周单晶硅料303 元/kg，环比上涨0.66%；单晶硅片166/182/210mm 报价6.29/7.53/9.93 元/片，环比持平；单晶PERC166 电池报价1.28 元/W，环比持平；单晶PERC 组件报价1.99 元/W，环比持平；玻璃3.2mm/2.0mm 报价27/21 元/平，环降1.82%。福建连江外海700MW 海风项目华能&福建省投0.19 元电价弃标，中广核&华润或以0.26 元电价递补；上半年全国风电利用率95.8%，蒙东地区弃风比例最大；首个地方风电备案制政策出炉，9 月1 日起实施。本周风电招标0.6GW，其中陆上0.3GW，海上0.3GW。本周风电开/中标2GW，其中陆上1.5GW，海上0.5GW。
公司层面：宁德时代：拟在匈牙利投资建设新能源电池产业基地100Gwh，总投资不超过73.4 亿欧元。亿纬锂能： 90 亿元定增获批。科达利： 22H1 营收33.88 亿元，同比+88%；归母净利3.44 亿元，同比+57.51%。良信股份：非公开发行价为14.62 元/股，发行股数1.04 亿股，募资总额约15.20亿元。三花智控：22H1 营收101.60 亿元，同比+32.39%；归母净利10.03 亿元，同比+21.76%。多氟多： 22H1 营收60.27 亿元，同比+107.52%，净利润14.03 亿元，同比+355.54%；翔丰华：1）22H1营收9.42 亿元，同比+146.72%；归净利0.93 亿元，同比+117.52%；2）拟18 亿元追加投建8 万吨人造石墨负极材料一体化二期项目。天际股份：拟投资30 亿元子公司新建年产六氟磷酸锂3 万吨、高纯氟化锂0.6 万吨及副产品配套项目。沧州明珠：非公开发行价格4.86 元/股，募集资金总额12.38 亿元。寒锐钴业：营业收入27.93 亿元，同比+34.28%；净利润3.05 亿，同比-14.22%。东软载波：营业收入3.94 亿元，同比+36.94%；净利润0.50 亿，同比+62.39%。远东股份：22 H1 营收99.65 亿元，同比+10.16%；净利润3.48 亿元，同比+15.27%。杉杉股份：22H1 营收107.72 亿元，同比+8.30%，归母净利16.61 亿元，同比118.65%。珠海冠宇：发行可转债申请获上交所科创板上市委审议通过。大全能源：拟推22 年限制性股票激励计划，向激励对象授予权益总计2371.5 万股，每股33 元。涪陵电力：22H1 营收17.77 亿元，同比+17.91%，归母净利4.05 亿元，同比68.03%。
科士达：22H1 营业收入15.21 亿元，同比+27.79%；归母净利润2.18 亿元，同比+21.87%。东方日升：定增拟募集资金总额不超过50 亿元。
投资策略：电动车方面，7 月国内电动车销量59.3 万辆，同环比+119%/-1%，淡季不淡，超此前预期，后续每月新高可期，全年销量超680 万辆，同比增95%。美国电动车政策落地在即，税收抵免延续，预计22 年有望超110 万辆，同增70%，23 年翻番，同时拉动供应链北美建厂。欧洲7 月主流九国合计销量12.7 万辆，同环比-4%/-30%，销量仍受限制供应链紧缺，全年销量预期230-250 万辆，同比10%; 8 月行业排产环比增10%,Q3 预计环比增40-50%，高景气度持续，同时锰铁锂、钠电池、PET铜箔等新技术加快，带来增量机会。板块近期回调，估值又重回底部，而销量超预期，未来三年高增确定，继续强推电动车板块！储能方面，欧洲户储火爆，今年预计2-3 倍增长，国内储能翻倍增长，招标已超20Gwh，预计户储未来三年有望连续翻倍以上增长，储能总体有望持续80%以上增长，继续强烈看好储能逆变器和储能电池高增长；光伏来看，硅料价格突破30 万/吨，硅片和电池均明显调涨新高，静待硅料产能释放，topcon 新技术扩产提速，需求端来看，欧洲能源基金电价新高需求持续火爆、国内分布式持续火爆外大基地项目抓紧建设、美国《通胀削减法案》延长ITC10 年加速光伏发展，预计2022 年全球光伏装机250GW，同增50%，国内90GW+，23 年保持40%以上增长，继续全面看好光伏板块成长，尤其看好逆变器、组件环节。工控景气度低位，进口替代加速，6/7 月增长相对平淡，8 月开始逐步恢复，国产品牌有Alpha，看好龙头汇川。风电也进入平价时代，陆风22 年需求旺盛，海风22 年招标放量，23 年恢复增长，原材料价格进入下行区间，零部件盈利后续改善，重点推荐零部件龙头。电网投资整体稳健，但下半年投资节奏快于上半年，重点关注新型电力系统带来结构性机会。
重点推荐标的：宁德时代龙头股（动力&储能电池全球龙头、优质客户、领先技术和成本优势）、亿纬锂能（动力&储能锂电上量盈利拐点、消费类电池稳健）、锦浪科技（组串式逆变器龙头持续高增、储能逆变器爆发式增长）、隆基绿能（单晶硅片和组件全球龙头、新电池技术值期待）、派能科技（户用储能电池龙头连续翻番增长、盈利能力超预期）、比亚迪（电动车销量和盈利超预期、刀片电池外供加速）、璞泰来（负极全球龙头、隔膜涂敷龙头）、天赐材料（电解液&六氟龙头、新型锂盐领先）、三花智控（热管理全球龙头、布局机器人业务）、天合光能（210 组件龙头战略布局一体化、户用系统和储能爆发）、禾迈股份（微逆龙头出货有望连续翻番、欧洲&美国等出货超预期）、中伟股份（三元前聚体全球龙头、高冰镍项目投产带来弹性）、恩捷股份（湿法隔膜全球龙头、盈利能力强且稳定）、汇川技术（通用自动化Alpha 明显、动力总成全面突破）、昱能科技（微逆龙头有望连续翻番、代工模式弹性大超预期）、晶澳科技（一体化组件龙头、2022 年利润弹性可期）、晶科能源（一体化组件龙头、Topcon 技术领先）、德业股份（并网逆变高增、储能逆变器和微逆成倍增长）、阳光电源（逆变器全球龙头、储能集成业务进入爆发期）、通威股份（硅料和PERC 电池龙头、盈利超市场预期）、星源材质（隔膜龙二、量利双升）、容百科技（高镍正极龙头、产能释放高增可期）、华友钴业（镍钴盐龙头、正极前聚体龙头）、天奈科技（碳纳米管导电剂龙头，进入上量阶段）、振华新材（单晶正极领先、纳电极进度超预期）、固德威（组串逆变器高增长，储能电池和集成明年有望爆发）、当升科技（正极稳健龙头、盈利能力强估值低）、美畅股份（金刚线龙头企业，引领薄片化和细线化迭代）、宏发股份（新老继电器全球龙头、2021 年超市场预期）、德方纳米（铁锂需求超市场预期、锰铁锂技术领先）、新宙邦（电解液&氟化工齐头并进、估值低）、福斯特（EVA 和POE 胶膜龙头、感光干膜上量）、东方电缆（海缆壁垒高格局好，龙头主业纯粹）、大金重工（自有优质码头，双海战略稳步推进）、日月股份（铸件龙头盈利修复弹性大）、金雷股份（陆上需求旺盛，锻造主轴龙头量利齐升）、天顺风能、三一重能、新强联、贝特瑞、禾川科技、嘉元科技、福莱特、思源电气、国电南瑞、诺德股份、大全能源、九号公司、雷赛智能龙头股、爱旭股份、金风科技、中信博。建议关注：赣锋锂业、天齐锂业、厦钨新能源、TCL 中环、上机数控、欣旺达、中科电气、明阳智能、海力风电、泰胜风能、中天科技等。
风险提示：投资增速下滑，政策不及市场预期，价格竞争超市场预期
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