本周观点：金价或震荡偏强运行，钴盐概念股价格下跌空间或有限宏观方面，美国7 月CPI 同比增长8.5%，降低了美联储9 月加息75 基点的概率，欧洲电价概念股再创新高，中国7 月CPI 上行至2.7%。基本金属方面，国内供给恢复节奏放缓及短期成本支撑下，铝价或震荡偏强运行。铜在海外加息预期缓解和国内基建需求较好的环境下，短期或震荡偏强运行。贵金属方面，美元指数及实际利率出现阶段性高点，金价或震荡偏强运行。锂方面，终端需求恢复，碳酸锂龙头股价格或稳中有升。钴方面，冶炼厂库存累积，但战略收储预期下钴盐价格下跌空间或有限。稀土方面，原料紧张下供给持续偏紧，但短期消费表现不佳，短期稀土价格或仍以震荡偏弱为主。
子行业观点
1）基本金属：国内新增社融低于Wind 一致预期，基本金属价格或维持震荡；2）贵金属龙头股：美联储加息预期缓解，金价或震荡偏强运行；3）稀土：
需求仍需加强，短期稀土价格或以震荡偏弱为主；4）钴锂：钴盐价格下跌空间或有限，锂盐价格或稳中有升。
重点公司及动态
本周我们推荐明泰铝业、北方稀土龙头股、南山铝业。
风险提示：经济形势不及预期、政策调整、需求低迷、价格波动等。
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