本周观点
种植产业链概念股：8 月12 日，中央农办主任，农业农村部党组书记、部长唐仁健主持召开部领导专题会，分析研判秋粮生产形势，研究确保秋粮稳产增产的针对性政策举措，部署安排有关工作。会议指出，今年秋粮面积较上年增加，目前在田作物长势总体较好，但气象灾害、病虫害龙头股等不确定性仍然较大，防灾减灾的弦务必紧绷不放。现在距秋粮收获还有50 天左右，要抓紧抓细防灾减灾工作，充分估计东北地区北上台风和早霜、黄淮海雹灾和倒伏、江南华南秋旱和寒露风等风险，加密与相关部门沟通会商，做好趋势研判，及时发布预警信息，加强调度指导，努力做到重灾区少减产、轻灾区能稳产、无灾区多增产。盯紧草地贪夜蛾、水稻“两迁”害虫、稻瘟病、大豆“症青”等，逐个推动防控措施落实，加强跨区联合监测、分区协同治理，发挥好应急防控飞防大队作用，指导各地早发现、早预警、早防控，做到应防尽防，实现“虫口夺粮”。会议强调，要聚焦聚力抓好秋粮田管关键技术落实，继续发挥包省包片机制作用，适时派出工作组和科技小分队下沉一线，分环节、分区域、分品种督促指导各地加强秋粮中后期田管，加快生育进程，确保秋粮安全成熟。要指导各地立足实际细化完善大豆玉米带状复合种植田管技术方案，指导农民解决好施肥、打药、收获等环节存在的困难和问题，确保试点取得扎实成效。会议要求，要统筹农村疫情防控和秋粮生产，密切跟踪关注疫情形势，及早制定应对预案和防范措施，总结并用好春播夏收中行之有效的经验办法，及时打通堵点卡点，确保农资农机调运通畅、农民下地顺畅，田管、收获等都不误农时。加紧推动秋粮生产支持政策措施落实落地，指导督促地方统筹用好农业生产社会化服务补助、农业生产救灾等项目资金开展秋粮“一喷多促”喷防作业。国家对秋粮生产的高度重视，显现了维护粮食安全的决心，种业作为农业芯片对于粮食安全至关重要，政策重视加扶持推动种植产业链高景气，种业龙头企业持续受益。标的选择方面，我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科以及杂交玉米品种表现优异的登海种业。
甘蔗的宿根在国内是3 年，但在巴西和澳洲是5 到7 年，这就是过去糖整体供给较为充足，压制糖价多年未涨的原因，但是周期只会迟到不会缺席。2022 年距离上一轮周期高点已经整整六年，叠加石油价格超预期上涨和全球货币大放水，以及近年由于太阳黑子运动导致的全球极端气候频发，糖的新一轮上行周期已经开始。标的选择方面，稳健标的重点推荐国内糖业龙头中粮糖业，弹性标的南宁糖业有望充分受益。
此外，持续推荐估值仅8 倍的化工股梅花生物。我们预计，2022 年的业绩弹性来源于2021 年底赖氨酸新增产能投产。长 期来看味精和氨基酸行业受制于碳中和背景下的新增产能受限，估值中枢有望抬升。
另外，在食用油脂暴跌的背景下，道道全或将成为最大受益者。过去三年，全球食用油脂连续上涨，菜籽油从6000 元/吨涨至最高14000 元/吨，公司作为小包装菜籽油龙头终端产品涨价严重滞后，毛利承压。一旦原料开启下行周期，则终端降价同样滞后，毛利率将快速改善。据公司8 月3 日公告，公司的全资子公司道道全粮油（茂名）有限公司所承担建设的“茂名食用油加工项目”于近日正式投产。该项目的投产将进一步扩大公司生产经营规模，在完善公司产品与产能布局的同时，进一步提升公司对原材料供应的掌控能力。此外，公司21 年推出全新的高油酸菜籽油和东方山茶油等高端产品，目前销售良好，未来有望再造一个道道全。
生猪养殖：根据猪易通数据，本周全国生猪均价21.36 元/公斤，周环比下降1.04%，周内生猪价格在21.30 元/公斤左右震荡调整。目前全国多地极端高温持续，叠加疫情反复，消费端持续疲软，8.10-8.11 日价格上涨，8.12 日中元节对需求略有提振但提振幅度有限，8.12 日当天猪价再度回落，我们判断，8 月中下旬需求将持续疲软，步入9 月，学校开学以及中秋节国庆节有望显著提振猪肉需求。供给方面，据能繁母猪数据推演，8 月生猪供给继续下降，叠加价格下跌，养殖户龙头股抵触情绪较强，本周生猪价格总体震荡偏强。对于后续猪价走势，我们认为，8 月份猪价将继续震荡，出现大幅上涨和大幅下跌的可能性较小，9 月需求提振，猪价有望走强。具体标的选择方面，依次推荐：京基智农、温氏股份，此外，天邦食品、新希望、天康生物、立华股份、唐人神、新五丰、傲农生物、金新农等有望充分受益。
风险提示
生猪产能恢复进程不及预期，产品销售龙头股不及预期，转基因商业化进程不及预期。
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