本周关注：7 月社融暂时回落，稳增长主线不变7 月社会融资规模增量为7561 亿元，同比下降3191 亿元，企业融资概念股需求回落。7 月份人民币贷款增加4088 亿元，同比下降4303 亿元。从分项上来看，新增住户人民币贷款1217 亿元，同比下降2842 亿元，其中，短期贷款下降269 亿元，中长期贷款增加1486 亿元；新增企事业单位人民币贷款2877 亿元，同比下降1457 亿元，其中短期贷款降幅明显，下降3546 亿元，中长期贷款增加3459 亿元，票据融资增加3136 亿元。
7 月社会融资规模存量为334.90 万亿，同比增长10.7%，较6 月增速下降0.1个百分点。其中，对实体经济发放的人民币贷款龙头股余额为205.5 万亿元，同比增长10.9%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为2.23 万亿元，同比下降3.6%；委托贷款余额为10.89 万亿元，同比下降0.2%；信托贷款概念股余额为3.93 万亿元，同比下降28.3%；未贴现的银行承兑汇票余额为2.55 万亿元，同比下降21.9%；企业债券余额为31.5 万亿元，同比增长9.3%；政府债券余额为58.12 万亿元，同比增长19.4%；非金融企业境内股票余额为10.11 万亿元，同比增长14.4%。
7 月M2 同比增长12.0%，增速比上月高出0.6pct；M1 同比增长6.7%，增速比上月高出0.9pct。截至7 月末，广义货币（M2）余额为257.81 万亿，同比增长12.0%，增速比上月高出0.6pct；狭义货币（M1）余额为66.18 万亿，同比增长6.7%，增速比上月高出0.9pct。
7 月社融概念股暂时回落，稳增长主线不变，建议关注减水剂龙头苏博特，新基建标的苏文电能，以及后续有望复苏的家装建材公司东方雨虹、科顺股份等。
板块涨跌幅：本周上证综指上涨1.5%、创业板指上涨0.3%、同花顺全A 上涨2.9%、建筑材料（申万）上涨3.0%。建材行业细分领域中，玻璃、水泥、耐火材料、管材、其他建材指数分别上涨+10.7%、+2.8%、+6.0%、+2.3%、+1.9%
个股涨幅前五：嘉寓股份(+26.2%)、四方达(+16.7%)、华民股份(+15.8%)、悦心健康(+14.1%)、濮耐股份(+14.0%)
个股跌幅前五：松发股份(-4.2%)、坤彩科技(-3.4%)、海南发展(-1.7%)、万邦德(-1.5%)、东方雨虹(-1.2%)
各版块估值情况：1）水泥申万指数最新TTM 市盈率为7.37 倍，2015 年年初至今市盈率区间为6.32 倍~32.79 倍；水泥申万指数最新市净率为1.02 倍，2015 年年初至今市净率区间为0.99 倍~2.67 倍。2）玻璃申万指数最新TTM 市盈率为12.66 倍，2015 年年初至今市盈率区间为10.97 倍~121.46 倍；玻璃申万指数最新市净率为2.73倍，2015年年初至今市净率区间为1.24倍~5.61 倍。
3）管材申万指数最新TTM 市盈率为30.03 倍，2015 年年初至今市盈率区间为19.38 倍~88.39 倍；管材申万指数最新市净率为2.90 倍，2015 年年初至今市净率区间为2.02倍~5.59倍。4）耐火材料申万指数最新TTM市盈率为26.01倍，2015 年年初至今市盈率区间为13.34 倍~217.94 倍；耐火材料申万指数最 新市净率为1.91 倍，2015 年年初至今市净率区间为1.39 倍~5.88 倍。5）其他建材申万指数最新TTM 市盈率为19.02 倍，2015 年年初至今市盈率区间为17.09 倍~91.37 倍；其他建材申万指数最新市净率为2.36 倍，2015 年年初至今市净率区间为2.07 倍~7.42 倍。
重点数据跟踪：水泥：全国水泥价格指数周环比下降0.3%，月环比下降0.4%。玻璃：玻璃期货龙头股价格周环比上升1.3%，浮法平板玻璃（4.8/5mm）市场价周环比下降3.4%。原材料：动力煤价周环比持平，英国布伦特原油价周环比上升7.0%。地产基建： 2022 年前6 个月房地产销售同比减少22.2%，新开工面积同比减少34.4%。
行业动态：1）中国房地产报：破局！郑州百亿元级楼市纾困基金启动中焦点；2）水泥网APP：“停三开四”！浙江水泥企业已收到限电通知；3）涂界：立邦中国上半年营收大增24%至107 亿元，建筑涂料业绩大增30%；4）百年建筑网：开涨了！粉磨站积极补库，水泥熟料消费量连续回升；5）中国人民银行：2022 年7 月金融统计数据报告。
下周大事提醒：1）8 月15 日：亚玛顿、悦心健康披露2022 年中报。2）8 月16 日：志特新材、世名科技披露2022 年中报，蒙娜丽莎、时代新材、四通股份召开临时股东大会。3）8月17日：伟星新材、红墙股份披露2022年中报。
4）8 月18 日：博闻科技召开临时股东大会，濮耐股份、坚朗五金、长海股份、东鹏控股概念股、中材科技、共创草坪、法狮龙披露2022 年中报。5）8 月19日：亚士创能、惠达卫浴披露2022 年中报。
投资建议：1）立法内市场扩容进行时，原材料价格改善，关注建筑减隔震概念股领先企业震安科技；2）基建投资趋势向好，关注减水剂龙头苏博特、新基建标的苏文电能；3）BIPV 有望乘风而起，关注相关公司杭萧钢构、东南网架等；国产UTG 领先企业等细分领域龙头表现较好，关注凯盛科技。4）地产融资环境向好，家装建材公司盈利能力预计将逐步修复，关注东方雨虹、科顺股份、坚朗五金；5）玻纤板块维持景气，产能较快增长，关注中国巨石龙头股、长海股份、山东玻纤（未覆盖）。
风险提示：原材料龙头股价格上涨或超预期；下游需求或低于预期；环保政策或出现反复；行业竞争加剧等。
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