国内银保渠道概念股已历经近30 年发展，可主要分为四大发展阶段：
阶段一，银保业务初步探索期（1996-2000）：中国寿险业概念股银保渠道起步，“分业经营，兼业代理”的银保合作模式初立。1996 年，平安与农业银行合作，成为国内第一家尝试银保业务的公司。
阶段二，银保业务快速增长期（2001-2011）：银保业务概念股进入增长的快车道，分红型的保险产品出现，其在购买流程和缴费方式上与银行本身的经营模式契合度高，推动了银保渠道的发展。2006 年原保监会出台了《关于保险机构投资商业银行股权的通知》，加深了险企与银行龙头股的合作。2002 年银保渠道的寿险保费收入为388.4 亿元，同比增长726%。2011 年银邮渠道保费收入为4583.63亿元，是2004 年时的6.4 倍。
阶段三，银保渠道清虚时期（2012-2016）：多项监管新政限制银行网点合作数量以及规范银保产品销售人员资质，此外2013 年人身险预定利率提升以及2014 年代理人渠道规模大幅增长导致个险渠道产品销量迅速增长，银保渠道市占率下滑，2016 年时仅为28.38%。
阶段四，“新银保”发展时期（2017-至今）：“新银保”转向价值驱动，监管政策引导银保产品转向长期期交为主，头部险企加大发展银保渠道的力度，增额终身寿险脱颖而出，占据主流，银保渠道新业务价值持续走高。2021 年人身险公司银保业务保费收入为11990.99 亿元，较2020 年同比增长18.63%，呈现连续四年增长态势，银保渠道保费收入持续站稳万亿规模。2021 年增额终身寿险占据期交产品年度销量前十中的七席。
欧洲银行保险发展成熟，银保合作模式、法律环境及税收政策是推动银保渠道发展的关键。1）依据有无资本纽带关系及合作深度划分，国际银行保险模式概念股可大致分为包括协议代理模式、战略联盟模式、资本合作模式和金融集团模式四种。其中，前两者是没有资本联系的、相对较为浅层次的合作，后两种模式是有资本纽带联系、相对较为深层次的合作。2）欧洲银行保险的发展历经三个阶段，如今发展至银行与保险公司开展了多层次的合作，通过相互控股、交叉投资等资本运作将银行业务与保险业务相融合，产品也更加多样化，包括分红险、变额寿险、投资连结险概念股等。3）宽松的税收政策和法律环境以及高度一体化的合作模式促进了银保渠道在欧洲部分国家的发展。2019 年，法国、意大利、西班牙寿险保费收入的银保渠道占比分别为64%，74.3%，59.2%。
险企和银行共同发力，重振银保渠道，深耕养老及财富管理领域。1）中国平安依托集团协同优势打造银保新模式，联合发布“平安银行家”计划，深耕财富管理领域。2）中国太保寿险发布“长航行动”，构建价值银保“芯”模式，深入打造价值银保，实施价值网点、价值产品、高质量队伍三大价值策略，有序布局战略区域。3）友邦保险拥有庞大的市场领先策略性分销伙伴网络，与各大银行保持专属合作关系。2021 年，友邦保险宣布认购中邮人寿24.99%投资后股权，拓展其在国内的银保销售龙头股渠道，触及到更多下沉市场优质客户，与公司目前分销渠道和客户资源形成良好互补。4）展望银保渠道未来发展，外部应突破现有模式，寻求银保一体化合作模式，实现“双赢”有效发展，内部应追求深耕细耕，寻求多元化产品发展。
风险提示：长端利率趋势性下行；股市持续低迷；保障型产品增长不及预期。
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