核心观点
1.美国天然气概念股价格攀升，我国工商直供气价或被拉动。近期，位于路易斯安那州的增压站管道泄漏，壳牌公司关闭了六个油气田和Mars、Amberjack 两条输油管道，两条管道合计日输油量超50 万桶。同时，天然气市场供给也受到显著影响，墨西哥湾干性天然气产量降低约2.5%。
截至2022 年8 月11 日，美国NYMEX 天然气连续期货收盘价报8.8 美元/百万英热单位，周涨9.7%，同比涨幅达116.5%。中长期来看，俄乌冲突和极端天气拉高全球天然气价格。一方面，俄乌战争下的两国制裁使得欧洲面临天然气供应短缺，在管道气供应不足的背景下，欧洲试图加大LNG 进口，自俄乌冲突爆发之后，欧洲规划新增14 个LNG 进口终端，欧洲LNG 需求端的高增引发了全球“抢气潮”。另一方面，2021年以来，全球极端天气频发，高温天气出现频率大幅提升，范围波及全球。2021 年美国多个州的温度长期在38 摄氏度以上，2021 年6 月美国48 个州的平均温度为22.6 摄氏度，较上年同比增长6.1%。从近期英国伦敦的天气数据来看，2022 年7 月19 日伦敦最高气温达40 摄氏度，刷新英国最高气温纪录，极端天气下天然气需求量有望持续提升。天然气市场供需失衡之下，价格有望持续走高。外盘天然气涨价或带动我国工商业直供气价。我国天然气定价分为管制气和非管制气，非管制气包括直供用户用气以及页岩气、液化天然气等。工商业大用户直供用气作为非管制气的一种，定价为市场化定价，价格由供需双方自行确定。在全球范围内天然气供需失衡的影响之下，我国工商业大用户用气价格或将提升。
2.主要有色金属中，LME 镍涨4.8%，氧化镝有所下行。LME 镍方面，截至2022 年8 月12 日，国际市场LME 镍现货结算价报2.3 万美元/吨，周涨4.8%，LME 镍价格上涨的主要原因为跌后反弹；氧化镝方面，截至2022 年8 月12 日，氧化镝报2270 元/千克，周跌1.7%，氧化镝价格下行的主要原因系对缅甸出口量处于低位。
3.各国央行提升黄金储备，黄金价格有望继续上行。2022 年6 月，世界各国央行黄金储备合计净增加约59 吨，净购买量连续3 月呈提升趋势。其中伊拉克央行黄金储备净增加值达34 吨，在6 月全球各国央行中黄金买入量位列第一。在国际形势波动及全球通货膨胀压力高企之下，黄金作为避险资产，未来需求或将持续提升，金价有望继续上行。
4.行情回顾。从细分领域来看，有色金属子板块多数上涨。涨幅前三的板块为：钨、黄金和铝龙头股，涨幅为4.5%、4.5%和3.7%。下跌幅度较大的板块是锂，跌幅为1.4%。周涨幅排名前三的依次为合盛硅业、神火股份、宏创控股，周涨幅分别为22%、16.7%、11.8%；周跌幅排名前三的依次为和胜股份、融捷股份、铂科新材，周跌幅分别为12.4%、9%、8.6%。
投资建议
外盘燃气价格走强，国际金价企稳，相关企业或将受益。推荐标的：
天壕环境、赤峰黄金龙头股、紫金矿业等。
风险提示
我国燃气定价机制变动、国际市场龙头股环境波动、新能源汽车需求不及预期。
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