事件：22 年8 月16 日，富春股份概念股公告2022 年股票期权激励计划草案，首次授予分为5 个行权期，每期可行权20%；预留授予分为4 个行权期，每期可行权25%。拟以6.10 元/股向29 名董事、高级管理人员、中层管理人员及核心骨干授予2000 万股限制性股票。首次授予解除限售的业绩考核条件分别为2022-2026 年营收不低于6/7.5/9.5/12/15 亿元，净利润不低于0.8/1/1.5/2/3 亿元。预留授予业绩考核条件为2023-2026 年营收不低于7.5/9.5/12/15 亿元，净利润不低于1/1.5/2/3 亿元。该激励计划有助于充分调动公司核心员工的积极性。
自研+IP 双核驱动，后续产品储备概念股丰富。IP 方面，公司拥有《仙境传说RO》、《秦时明月》、《梦幻龙族》等优秀厂牌龙头股。已上线游戏方面，有《秦时明月》、《霹雳江湖》、《仙境传说：复兴》、《仙境传说：新世代的诞生》、《仙境传说：
守护永恒的爱》、《仙境传说：爱如初见》等多款产品。后续储备方面，《仙境传说：新世代的诞生》（未上线地区）、《星之觉醒》、《仙境传说RO：复兴H5》、《梦幻龙族》等产品持续推进中，将陆续投放国内外市场。
坚定精品出海化发展路径，文化出海迎政策助力。7 月21 日，商务部等27部门发布《关于推进对外文化贸易高质量发展的意见》，提出聚焦推动网络游戏等领域发展、积极培育网络游戏等领域出口竞争优势。21 年字节海外代理重度大作《仙境传说RO :新世代的诞生》贡献亮眼流水，预计22 年上线韩国、23 年上线欧美等区域，同步推进国内游戏版号申请。上海骏梦（富春旗下）与Gravity、Nuverse（字节旗下）自20 年7 月开始，就《新世代的诞生》展开深入合作，该游戏斩获21 年度GooglePlay 新加坡、菲律宾、马来西亚、泰国、印尼最佳游戏，以及泰国、印尼最佳平板游戏等殊荣，长时间在部分地区IOS 畅销榜、Google 下载榜等权威榜单霸占榜首位置，有力证明上海骏梦游戏研发实力。
获《古剑奇谭三》授权，前瞻布局vr 内容产业。22 年5 月27 日，上海骏梦获《古剑奇谭三》游戏改编授权，近期将基于该IP 立项 MMO 和 VR 项目并启动研发工作，授权区域包括中国大陆、港澳台、日韩及东南亚地区，授权期限五年。《古剑奇谭》是国风仙侠经典IP，品牌受众过亿，具备雄厚的受众基础，相关网络平台龙头股话题阅读量突破60 亿，首部电视剧作品成为“现象级”电视剧巨作。上海骏梦计划通过招募组建、合伙、控股、参股等方式在2-3 年内形成若干个VR 工作室，争取每年出品若干精品VR 游戏。目前已完成部分VR 游戏团队的搭建，已有产品在研中。公司将进一步深化和头部互联网企业与游戏发行商的良好合作优势，密切保持和市场主流VR/AR设备平台的商务对接。
投资建议：公司推出22 年股权激励方案，助力五年业务规划。22-23 年《仙境传说RO：新世代的诞生》将陆续于韩国、欧美地区上线，与Gravity、字节跳动就韩国发行展开合作，有望推动该游戏在海外市场持续创造优异成绩。后续公司将陆续在国内外推出《星之觉醒》龙头股、《梦幻龙族》、《仙境传说RO:复兴H5》（新版本）等新游。并加速布局VR/AR、NFT 等新兴技术在游戏场景应用的发展前景，发挥和头部互联网企业的良好合作优势。
风险提示：游戏龙头股版号发放进度不及预期，游戏项目龙头股上线进度及流水不达预期，市场竞争加剧，行业监管趋严等
数据推荐
最新投资评级目标涨幅排名上调投资评级 下调投资评级机构龙头股关注度行业关注度股票综合评级首次评级股票