罐装啤酒概念股票有哪些啊？最新罐装啤酒龙头股上市公司一览表

   本周我们对啤酒龙头股企业未来盈利逻辑进行了探讨。

 

    我们认为，啤酒龙头股企业未来的盈利逻辑主要包括两大主线，分别为高端化升级和罐化率的提升，其中高端化升级主线来自于供给端和需求端的双向驱动：

 

    长逻辑为需求端拉动的产品结构升级短逻辑为供给端驱动的产品提价。而罐化率水平的提升则将直接扩大厂商的盈利空间。

 

    需求端：人口结构和消费观念两方面的转型，使得当前主力消费人群对高品质啤酒有着更强的消费意愿，这促使啤酒企业加快产品结构升级的节奏，从而更好地实现产品龙头股供应上与需求结构相匹配。

 

    供给端：原材料价格不断上涨的背景下，由于高端产品毛利率更高、能够更好地消化成本的上升，因此啤酒企业对产品结构进行升级的意愿强烈，并且在过去多年的并购整合下，我国啤酒行业实现了快速的发展，各厂商培育并拥有了自身的优势市场的同时，行业集中度也达到较高水平，企业如果延续以往通过低端酒堆量开启“价格战”的方式来抢夺市场份额，不仅将损害其有限的经济效益，并且所能达成的效果有限。从价与量上来看，由于行业步入存量竞争阶段，量无法实现突破，因此高端化升级逐步成为行业共识。

 

    罐化率水平的提升同样有助于提升厂家盈利能力。罐装啤酒概念股的铝罐成本比瓶装啤酒的玻瓶成本低，无需回瓶因此不存在二次运输和洗瓶等后期运营费用，并且由于罐装啤酒主要铺货终端为不可锁定的商超、KA 等非即饮渠道，因此搭配投放的渠道费用更低。目前我国罐化率水平仅24.4%，相比于全球平均42%的水平仍有较大提升空间，预计在未来随着新型消费场景的不断丰富，罐化率水平将伴随非即饮渠道销量占比的提升而增加。

 

    一定的区域市场龙头股份额是厂商利润兑现的前提条件。我们认为高端化和罐化率将为厂商带来更高的利润空间，但在当前的竞争环境中，厂商通常不会选择直接兑现利润，而是将提升的盈利化作费用投放至弱势区域，从而增强其区域市场地位。在区域市场的达到一定的集中度后，厂商才会通过收缩费用和进一步升级产品结构来兑现利润。

 

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