事件：
工信部下达第二批稀土开采、冶炼分离龙头股总量控制指标的通知2022 年第二批稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为109200吨、104800 吨。2022 年前两批合计稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为210000 吨、202000 吨。
简评
全年稀土开采龙头股配额增长25%，符合市场预期
稀土开采概念股增量主要来源于轻稀土：2022 年岩矿型稀土（轻稀土）开采总量为190850 吨，同比增长28.2%，占比全部开采配额的比重为90.9%。离子型稀土（中重稀土）开采总量为19150 吨，与2021年持平，占比为9.1%。
分公司来看，北方稀土岩矿型稀土开采配额总量为141650 吨，同比增长41.2%，占全部配额比例持续提升。中国稀土集团岩矿型稀土配额总量为49200 吨，同比增长1.4%，其他集团开采指标均持平。
供需偏紧格局或将延续，价格或将筑底
供给端：缅甸稀土矿预计将于9 月份恢复进口，根据百川盈孚测算，9 月至年底将进口约8000 吨，折合1500 吨氧化镨钕。但废料回收企业受限于Q2 部分钕铁硼企业开工率下滑，废料供应量减少。根据开采配额情况，今年主要增量来自北方稀土，预计北方稀土新增7000-8000 吨氧化镨钕增量，全球氧化镨钕供应量预计达到83000-84000 吨。
需求端：根据百川盈孚统计，目前下游需求逐步回暖，消费电子、二轮车、三轮车均有新增订单出现。此外，国内高温天气持续，导致7、8 月份国内空调市场旺销，同时高温天气同样覆盖全球多个地区，欧洲相对全球其他地区空调普及率较低仅为5%，但在极端高温天气影响下，消费习惯有望改变，市场提升空间巨大。
目前欧洲遭遇能源危机，同时国内多地电力保供形式严峻，可能催生高效节能电机普及率提升。根据百川盈孚数据显示2022 年H1 氧化镨钕龙头股供需缺口达到2440 吨，下半年随着需求回暖，供需偏紧格局或将延续。
投资策略：稀土永磁材料未来在新能源汽车、工业电机龙头股、消费电子和变频空调等领域的持续拉动下，下游需求有望回暖。建议重点关注稀土永磁板块：宁波韵升、金力永磁、中科三环、大地熊、金田铜业；同时稀土价格有望筑底，建议持续关注稀土板块上游公司：华宏科技、盛和资源、广晟有色、厦门钨业龙头股。
风险提示
1.稀土氧化物产品龙头股价格出现大幅下跌；2. 下游需求不及预期。
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