本期投资提示：
本周纺织服饰概念股板块表现弱于市场。8 月15-19 日，SW 纺织服饰指数下跌0.4%，跑输SW 全A 指数0.2pct。其中，SW 服装家纺概念股指数下跌0.3%，跑输SW 全A 指数0.03pct；SW 纺织制造指数上涨0.3%，跑赢SW 全A 指数0.6pct。
近期重要数据更新：1）社零：7 月限额以上服装鞋帽、针织品类零售总额964 亿元，同比增长0.8%，1-7 月累计零售总额7239 亿元，同比下降5.6%。2）出口：7 月纺织业出口额达332 亿美元，同比增长18%，环比6 月上升3.5pct。其中，纺织品出口额136亿美元，同比增长16%；服装龙头股出口额196 亿美元，同比增长18%。3）棉价：8 月19日，国家棉花价格B 指数报于15940 元/吨，郑棉主力合约2209 报于14810 元/吨，较8 月12 日上涨1.2%/0.4%。国际棉花价格M 指数报于135 美分/磅，ICE2 号棉花主力合约2212 报于116 美分/磅，较8 月12 日上涨6.4%/6.6%。
下周纺织服饰板块运动龙头中报密集披露：提醒关注8 月23 日（周二）下午安踏体育、特步国际、361 度业绩情况，8 月23 日（周二）晚上比音勒芬与苏绣传承人张雪战略合作签约仪式暨新品发布会，以及8 月25 日（周四）下午申洲国际业绩发布。
【本周板块观点】
1）服装：本周部分服饰公司业绩陆续披露，业绩分化明显，运动赛道更具景气度。国货运动品牌龙头Q2 在疫情及高基数压力下，展现强经营韧性。李宁、安踏、FILA、特步相比国际品牌优势明显，外部环境优化及内在产品、渠道持续发力下，继续看好成长空间。
2）纺织：纺织龙头中报业绩好于大盘，切勿过度担忧订单衰退而导致错杀标的。22H1华利集团/新澳股份营收同比增长20.8%/20.4%，归母净利润同比增长21.0%/40.4%，在疫情冲击和高基数压力下实属不易。下半年仍需谨慎海外需求边际走弱风险，但回溯过往全球需求波动阶段，均有望加速品牌供应链竞争格局优化。坚守运动制造白马成长远景，推荐华利集团、盛泰集团。
【本周重点回顾】
1）华利集团（300979）2022 年中报业绩点评：22H1 归母净利润增长21%，Nike 订单正值放量。22H1 营收增长20.8%至99 亿元，归母净利润增长21.0%至15.6 亿元，符合预期，由量价齐升推动。优质客户组合+多地积极扩产，未来产销均有发力弹性，维持22-24 年盈利预测35/43/52 亿元，买入评级。
2）新澳股份（603889）2022 年中报业绩龙头股点评：22Q2 旺季业绩逆势新高，维持全年盈利预测。全球针织羊毛纱线隐形冠军，宽带战略成效显著，22Q2 逆境业绩再创新高，维持22 全年盈利预测4 亿元，锚定ROE 扩大空间，买入评级。
3）报喜鸟龙头股（002154）2022 年中报回顾：22H1 营收利润均追平上年，符合预期。下半年内需零售改善叠加Hazzys 提高拓店速度，报喜鸟泛运动化扩大消费客群，业绩恢复具备潜在高弹性，低估值高增长空间，推荐关注。
投资分析意见：内需改善、外需回落的基调下，预计运动、家纺恢复弹性最佳，运动制造龙头稳定性更强。推荐：①国货品牌龙头：比音勒芬、李宁、波司登、安踏体育，建议关注特步国际、报喜鸟。②运动制造白马：华利集团龙头股、盛泰集团，建议关注申洲国际。③品牌家纺三杰：富安娜、水星家纺龙头股、罗莱生活。
风险提示：疫情反复导致终端消费疲软；行业龙头股竞争加剧；存货增加；原材料成本上涨。
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