本期投资提示：
造船：克拉克森新造船指数162 基本持平，阳明海运最近已经正式启动国际招标，将建造5 艘LNG动力15000TEU 集装箱船，新船计划在2026 年上半年交付。重申造船概念股板块从P/Orderbook 角度，景气度改善尚未反应到估值的提升，当前是P/Orderbook 估值体系下戴维斯双击的开始。继续推荐中国船舶，关注分拆后的扬子江，中船防务。
原油轮龙头股： （1）原油远期升贴水变化是领先指标，伊核谈判进展超预期，远期贴水收窄，时间从品贸易商的敌人逐步变成朋友，本周美湾西非等长距离货盘增加，运价直接上涨。期货提前交易，运费自带远期属性，不需要等真正解禁。（2）VLCC 价格大涨最重要的意义在于淡季价格大涨，真实产能利用率并不低，证伪了部分投资者认为VLCC 供给过剩，没有弹性的观点。（3）VLCC 连续14 个月无订单， 原油库存仍在底部，淡季不淡，旺季弹性非常可期。VLCC TCE 周上涨91%至44601 美元/天，带脱硫塔 Eco VLCC 上涨 46%至63816 美元/天。Suez 上涨7%至47798 美元/天，阿芙拉回落7%至57879 美元/天。 右侧窗口开启，继续推荐中远海能、招商轮船? 成品油轮：美湾炼厂检修，成品油季节性淡季MR 回落16%至27145 美元/天，大西洋市场回落较大，太平洋保持稳定。继续推荐招商南油。
干散：BDI 下跌3%至1279 点，黑色系走弱Cape 跌至运营成本水平5000 美元/天，巴拿马回落12%至15950 美元/天，大灵便相对坚挺。集运：集运价格延续回落SCFI 报3430 点，周下跌3.7%，欧线下跌3.7%，美西回落6%。包含货代价格的FBX 周下跌2.3%；FBX 美西下跌6.3%；FBX 北欧上涨0.7%。内贸集运：PDCI 回落1.1%至1513 点。中谷物流基本面近期受外贸悲观预期有所调整，内贸稳定性被低估，建议关注。
快递：（1）快递公司公布7 月数据，单价环比变动（圆通、申通剔除菜鸟裹裹结算因素，韵达估算菜鸟口径影响0.1 元/票），顺丰（+0.21 元）>圆通（-0.04 元）>韵达（-0.05 元）>申通（-0.07元）>行业（-0.21 元）；单票收入同比增速韵达最大。单票收入同比变化：圆通（+21.8%）>韵达（+18.7%）>申通（+15.8%）>顺丰（+4.2%）>行业（+0.6%）。业务量增速申通领先。业务量同比增速：申通（+33.8%）>顺丰（+8.9%）>行业（+8.0%）>圆通（+7.8%）>韵达（+2.1%）。
（2）投资分析意见：短期来看，义乌疫情或参考美国码头拥堵集运提价逻辑，快递迎来提前提价契机，行业格局改善下提价向总部传导有望更顺利，快递公司下半年利润存在超预期可能。建议重点关注业绩弹性较大的圆通速递、韵达股份、申通快递，关注龙头中通快递。关注长期逻辑清晰、业绩持续修复的顺丰控股。
航空机场龙头股：（1）浦东国际机场7 月飞机起降1.48 万架次，同比减少56.19%；旅客吞吐量86.91 万人次，同比减少76.32%；虹桥国际机场7 月实现飞机起降9484 架次，同比减少52.03%；旅客吞吐量107.43 万人次，同比减少65.99%。深圳机场航班起降2.45 万架次，实现同比增长1.07%；旅客吞吐量245.35 万人次，同比下降12.82%。白云机场7 月份起降架次3.11 万架次，同比下降1.85%；旅客吞吐量326.48 万人次，同比下降9.75%。（2）投资分析意见：国内市场受疫情散发客运量小幅震荡，但仍具韧性，航班恢复速度有望持续提升，国际航班增加复航正在进行时，建议持续关注我国航空市场在 2022 年复苏机会。推荐关注：中国国航 吉祥航空 南方航空 春秋航空
风险提示：经济增速低于预期。
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