新能源汽车购置税免征政策将延长至2023 年年底8 月19 日，据央视新闻，国务院常委会议决定延续新能源汽车购置税免征政策至2023 年底，同时对新能源汽车继续予以免征车船税、消费税、路权、牌照等支持，此举预计新增购置税减免额1000 亿元。此次确定延续到2023 年底基本符合预期，一方面，2022 年底新能源汽车购置补贴即将到期，新能源车市从早期的政策驱动转向政策&市场双轮驱动的阶段，购置税免征政策的延长提供了平滑过渡的一个支撑；另一方面，疫情对上半年宏观经济、居民消费龙头股等都带来了较大影响，2022 年H1 社会消费品零售总额累计同比-0.7%，大幅低于正常年份均值，促进新能源汽车等大宗商品消费，依旧是后续稳增长政策发力的重点。
需求端：7~8 月销量淡季不淡，乘联会预计8 月乘用车零售环比略增2022 年6~7 月，乘联会口径狭义乘用车零售分别为194/182 万辆，同比增速分别为+22.7%/+20.4%，6 月1 日起实施的燃油车购置税减半征收的政策带动汽车消费，叠加各个主机厂半年度冲销量、各类促销政策的推行，6 月单月狭义乘用车零售量环比增长43.5%，7 月销量环比略有回落，不过整体来看仍属于近年来的高位。据乘联会预计，8 月狭义乘用车零售预计188 万辆，环比增长3.4%，同比增长29.5%（2021 年同期低基数）。以2020 年和2019 年的单月销量平均值为基准，政策刺激下2022 年6~7 月单月销量绝对值分别增加23.2/27.7 万辆（增幅+13.5%/+18.0%），预计8 月可增加24.6 万辆（增幅+15.1%）。
供给端：7 月库存系数回升，为后续发力终端销售做好储备2022 年7 月经销商库存系数1.45，环比6 月提升0.09。从乘联会口径狭义乘用车批发零售量看，自5 月疫情影响逐步削弱，5~7 月单月批发减去零售量分别为23.7/24.5/31.6 万辆，供给端限制解除以来整车厂加快进度追赶，库存回补持续进行中，叠加销量冲高之后有所回落，7 月批发零售量差额进一步增大，为后续旺季销量发力做好储备。
投资建议
汽车消费概念股政策暖风再起，2022H2 燃油车购置税减半，2023 起新能源汽车购置税减免政策将再度延续。电动化、智能化加速下，汽车行业有望迎来长期向上周期。
整车概念股厂方面，受益标的包括比亚迪、长城汽车、长安汽车龙头股、吉利汽车、广汽集团、上汽集团以及新势力蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车等。零部件方面，受益标的包括伯特利、隆盛科技、贝斯特、菱电电控、欣锐科技、泉峰汽车、科博达、得邦照明、中国汽研、星宇股份、文灿股份、骆驼股份、岱美股份、保隆科技、阿尔特、华域汽车、拓普集团、银轮股份、旭升股份、新泉股份、三花智控、英搏尔等。
风险提示：国内外疫情反复、汽车消费龙头股板块刺激政策效果不及预期。
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