本期投资提示：
本周化妆品医美龙头股板块表现弱于市场。2022 年8 月12 日至8 月19 日期间，申万美容护理指数下滑4.4%，强于申万A 指数4.2pct。其中，申万化妆品指数下跌5.8%，弱于申万A 指数5.6pct；申万个护用品指数下跌1.2%，弱于申万A 指数1pct 。
社零：7 月化妆品行业社零保持正增长趋势，但受6 月大促影响，环比增速回落。7 月化妆品类社零总额同比增长0.7%，增速低于社零2pct，受到6 月大促虹吸影响，增速回落，但仍保持正增长态势，稳中向好。22 年1-7 月社零累计同比下降0.2%，其中限额以上化妆品零售额累计同比下降2.1%，化妆品跌幅收窄，8 月累计同比有望止跌回升。
化妆品医美：本周化妆品医美板块公司陆续公布中报业绩龙头股，受疫情影响，朗姿及上海家化等线下业务占比较大的公司，业绩表现欠佳，但低点已过，下半年疫后恢复叠加新品迭出，22H2 表现将大为改观。国际美妆公司表现继续分化，雅诗兰黛继日韩公司之后，出现在华增速乏力的情况，尤其是22 年上半年销售额出现下滑，释放市场空间。下周24-26 号将陆续公布爱美客、珀莱雅、丸美股份中报业绩，值得期待。
本周重点回顾：朗姿股份（002612）22 年中报点评：公司发布2022 年半年报，22H1公司实现营收18.1 亿，同比增长1.1%，归母净利润924.9 万元，同比下降90.1%。由于疫情影响线下医美机构客流量、新开医美机构进度以及线下女装童装业务，下调22-24年盈利预测，预计22-24 年公司分别实现归母净利润0.8/2.2/2.8 亿元。
稳健医疗（300888）22 年中报点评：公司公告22 年中报，22H1 营收51.6 亿元，同比增长27%。归母净利润8.9 亿元，同比增长17.3%，位于中报业绩预告 8.6~9 亿元的上限。预计22-24 年公司归母净利润分别为14.8/17.6/20.6 亿元，看好公司医疗+消费业务长期成长空间，维持“买入”评级。
上海家化（600315）22 年中报点评：公司公布22 年中报，业绩符合预期。22H1 公司营收37.1 亿元（YOY-11.8%），归母净利润1.6 亿元（YOY-44.8%），扣非归母净利润2.0 亿元（YOY-39.6%）。受疫情影响，下调盈利预测，预计22-24 年归母净利润分别为5.7/7.1/8.4 亿元，维持“买入”评级。
本周新闻回顾：1）8 月18 日雅诗兰黛公布22 财年（21 年7 月-22 年6 月）业绩报告，22 财年雅诗兰黛龙头股实现营收177.5 亿美元（约合1210 亿元），同比增长9%，净利润23.9 亿美元（约合163 亿元），同比下降16%。分地区看，22 财年美洲和EMEA 地区表现强劲分别实现22%和11%的双位数增长，而亚太地区则同比下滑1%。
2）8 月16-17 日，由聚美丽主办的聚美丽2022 年度大会于杭州顺利召开。大会主题为《无尽的前沿》，意指中国化妆品将从渠道、营销转向硬核科学技术概念股的竞争。珀莱雅方总介绍了国货品牌从觉醒到崛起的心路历程，贝泰妮董总回顾了品牌技术护城河的构建，瑷尔博士创始人呼吁美业与科技共生
下周重点关注：1）8 月22 号（周一）星期六公布中报；2）8 月22 号（周一）下午3 点，上海家化业绩交流会；3）8 月24 号（周三）爱美客公布中报；4）8 月25 号（周四）珀莱雅中报，8 月26 号下午3 点珀莱雅业绩交流会；5）8 月26 号（周五）丸美股份公布中报。
投资分析意见：短期疫情不改长期高景气度，坚定看好化妆品医美板块。化妆品线上化率水平高，短期疫情影响相对不高，下半年有望收复失地。医美行业疫后恢复快速，终端消费火热，三季度开始有望恢复同比环比增速。重点推荐：1）化妆品：贝泰妮、珀莱雅、华熙生物。建议关注：上海家化、嘉亨家化、拟港股上市的巨子生物。2）医美：爱美客，建议关注：朗姿股份。3）电商MCN：星期六。
风险提示：宏观不确定性加剧；市场需求变动；行业竞争加剧；疫情反复。
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