宏观：7 月经济数据低于预期，政策发力下调利率。8 月 15 日，人民银行宣布 MLF和逆回购利率下调10bp。政策利率下调向 LPR 等市场利率传导，拉动信贷龙头股需求回升，降低企业综合融资成本和个人消费信贷概念股成本。 7 月基建和出口维持韧性，消费反弹受阻。7 月工业增加值同比为3.8%，前值3.9%；社会消费品零售龙头股同比为2.7%，前值3.1%；1-6 月固定资产投资累计同比增长5.7%，前值6.1%。
钢：进入消费旺季，钢材概念股需求有所回升。本周螺纹钢产量环比明显上升2.97%，消耗量环比明显上升7.24%。据Mysteel 统计，19 家重点房企2022 年1-7 月销售额合计18497.72 亿元，同比下降43.3%；7 月销售额合计2559.9 亿元，环比下降30.87%，同比下降44.3%。
新能源金属概念股：国常会加码新能源汽车支持力度。今年1-7 月，我国新能源汽车产销分别完成327.9 万辆和319.4 万辆，同比均增长1.2 倍。本周国产99.5%电池级碳酸锂价格为47.6 万元/吨，环比小幅上升0.95%；国产56.5%氢氧化锂价格为46.75 万元/吨，环比持平。本周MB 标准级钴环比小幅下降0.7%，四氧化三钴环比明显下降2.1%。镍方面，本周LME 镍现货结算价格为23225 美元/吨，环比明显上升4.8%。
工业金属：电力紧张再度来袭，或催化铝价修复。8 月12 日LME 铝期货库存录得27.72 万吨，再创2001 年以来新低。上海期货交易所铝库存录得17.87 万吨，环比小幅上升0.29 万吨，仍处于近五年低位水平。价格方面，本周LME 铜现价环比明显上升6.5%，LME 铝现价环比小幅上升1.0%；盈利方面，本周新疆电解铝盈利环比明显上升，云南、山东和内蒙电解铝盈利环比大幅上升。
金：美国7 月CPI 好于预期，金价环比下滑2.6%。本周COMEX 金价环比小幅上升0.73%，黄金非商业净多头持仓数量环比大幅上升14.9%；本周美国10 年期国债收益率为2.84%，环比微幅上升0.01PCT。2022 年7 月美国核心CPI 当月同比较上月环比小幅下降1.4PCT。
钢：普钢方面，建议关注受益于稳增长政策推升建材需求的公司，如方大特钢（600507，未评级）、三钢闽光（002110，未评级）；特钢方面，建议关注受益于风电、汽车和油气景气回升的公司，如广大特材（688186，买入）、中信特钢（000708，买入）、久立特材（002318，买入）。
新能源金属：建议关注资源自给率较高的 永兴材料（002756，买入） 、天齐锂业（002466，未评级）、 盐湖股份（000792，未评级）等锂资源丰富的企业。
工业金属在贝塔端或继续承压，建议一方面关注受需求波动影响较小的铝板带材加工概念股企业，如明泰铝业（601677，买入）、华峰铝业（601702，买入）；另一方面关注金属新材料各细分赛道，如半导体靶材的有研新材（600206，未评级）、软磁粉芯概念股的铂科新材（300811，买入）、永磁材料的金力永磁（300748，买入）。
贵金属：建议关注铂族金属龙头贵研铂业（600459，未评级）等。
风险提示
宏观经济增速放缓；原材料价格波动
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