医保支付行业概念股有哪些啊？2022最新医保支付龙头股名单

    中国创新药概念股：药监、支付政策逐步成熟。国内创新药行业起步于2016年，凭借天时、地利、人和获得了快速发展。药监、医保支付龙头股政策逐步成熟：CDE 发布《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》，将进一步提升创新药的门槛，是明确的趋势。目前医保谈判已常态化，新药定价模式也逐步清晰，国内定价环境远好于当前日本，凭借中国人口基数，中国单厂家单品销售天花板将远高于日本。行业准入门槛的提升，将优化国内创新药的竞争环境，进而获得更好的回报。

 

    他山之石龙头股：Biotech 发展路径探讨。分析纳斯达克Biotech 公司30 年发展历史发现：二级市场对于Biotech 是新的融资渠道龙头股，大大拓展了融资渠道；极少部分企业最后成功成长为Big Pharma，一大部分企业被并购，海外创新药产业链分工非常明确；纳斯达克Biotech 市值分布最为集中的区间在1~50 亿美金，超过50 亿美金的占比7.2%；BigPharma 跟Biotech 并购合作的背景是强有力的知识产权的保护；从最后成药的角度，创新者中的成功者寥寥，不同的参与主体需要获得合理回报，回报实现方式不同；国内的Big Pharma 需要成长得更大，Biotech 需要做得更新，资本市场更加成熟。

 

    世界是平的，全球视角评估国内创新。随着我国加入ICH，创新药临床开发规范化，临床资源相对紧张，国内新药开发成本也在上升。对于国内创新升级，核心仍是构建产品的竞争力，开发出针对未满足临床需求的新药。国内创新药出海是小荷才露尖尖角，出海有利于打开产品销售的天花板，从早期授权到自主临床开发和商业化，国内药企的出海之路将循序渐进。

 

    创新药估值方法探讨。由于创新药企并未产生利润甚至收入，因此并不适合PE、PB 及PS 估值，而通常采用未来现金流折现估值方法，即通过假设患者流、用药金额等指标得出产品未来销售额，再根据研发风险乘以假设的上市概率，得到未来现金流后进行折现。另外按照Peak Sales 的PS 估值也是可选简洁的方式。

 

    投资策略：从两个维度选择创新药企。1.关注传统仿药企业转型的，创新药收入占比逐步提升，商业化确定性强，投资组合：恒瑞医药龙头股、翰森制药、信立泰、科伦药业、先声药业、石药集团、中国生物制药、复星医药龙头股（A/H）等；2.具备国际化基因或者验证本土商业化能力的biotech：金斯瑞生物科技、百济神州（A/H/O）、荣昌生物-B（A/H）、信达生物、君实生物（A/H）、艾力斯-U，迪哲医药-U。

 

    风险提示。药品龙头股审评进度低于预期，控费政策推进速度高于预期，疫情影响大于预期。

 

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