行业近况
上周（8 月22 日-8 月26 日）沪深300 指数-1.0%，A股汽车板块-2.5%，跑输大盘龙头股1.5pct，汽车零部件板块-4.1%，跑输大盘3.1pct。
评论
成都国际汽车展览会概念股如期举办。8 月26 日-9 月4 日，第二十五届成都国际车展龙头股如期举办，成为疫情影响下今年国内首场A级车展，共128 个国内外汽车品牌、超1600 台车参展，预热金九银十销售旺季。我们认为本次车展有以下三大看点：1）新能源品牌新车型集体亮相：蔚来NT2.0 平台ET5、ES7 新车型参展，ET5 搭载NAD辅助驾驶，公司预计将从9 月30日起首批交付；小鹏G9 正式首发，配备Xpilot 4.0 辅助驾驶、双激光雷达、800V高压超充，公司预计将于9 月正式上市、四季度开启交付；广汽埃安首发2023 款AION V Plus；吉利几何G6/M6 正式开启预售。2）智能驾驶功能不断升级：魏牌搭载毫末智行城市NOH，成为中国首个大规模量产城市辅助驾驶系统的车型。3）自主品牌发力混动技术，密集推出新车型：哈弗电混SUV H-DOG、坦克300 HEV/坦克500 PHEV、比亚迪超混SUV护卫舰、五菱星辰混动版等新车型联袂上市，发力新能源赛道。
新能源汽车进入全面市场化拓展期。8 月26 日-28 日，第四届世界新能源汽车大会（WNEVC 2022）在北京、海南两地线上、线下相结合方式召开。国务院总理李克强向大会致贺信表示，中国新能源汽车产业发展迅速，产销量和保有量位居世界前列，已进入全面市场化拓展期。此次大会主题涵盖碳中和、全球产业链协同、氢能商业化、自动驾驶与座舱创新、车规级芯片产业化等各个领域。中汽协数据显示，今年1-7 月中国新能源汽车产销分别达到327.9 万辆和319.4 万辆，市场占有率达到22.1％。
自动驾驶进入商业化应用新阶段。我们认为，主机厂背景下的自动驾驶公司具备车辆资源与产业优势，而第三方算法公司通过创造飞轮效应，利用技术下探带来的量产数据进行算法迭代优化，推动自动驾驶商业化落地。
我们测算2025 年中国自动驾驶决策层软件市场规模有望达到747 亿元，2021-2025 年CAGR达55.5%。日前，交通运输部《自动驾驶汽车运输安全服务指南（试行）》正公开征求意见，全国已有10 余个城市允许自动驾驶汽车商业化试运营，应用规模不断扩大。
估值与建议
建议关注：1）头部自主整车和新势力车企：吉利、长安、蔚来、小鹏、理想、赛力斯；2）北美新能源龙头股配套零部件、特斯拉产业链标的：三花智控、银轮股份、拓普集团、欣锐科技（未覆盖）、双环传动、继峰股份、新泉股份、岱美股份、福耀玻璃、耐世特。3）电驱动：长鹰信质龙头股等。
风险
全国疫情散点反复，新车型销量不及预期。
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