影响证券市场长期走势的因素是什么

    宏观经济运行对证券市场的影响途径宏观经济运行是影响证券市场长期走势的唯一因素,一些非经济因素虽然可以暂时改变证券市场的中期和短期走势,但改变不了其长期走势。宏观经济对证券市场的影响通常通过以下途径而起作用。

 

   (一)经济增长

   一个国家或地区的社会经济是否能持续稳定地保持一定发展速度,是影响证券市场股票价格能否稳定上升的重要因素。分析一国的经济增长主要看国内生产总值的增长情况,它是反映经济增长的综合性指标。当国内生产总值指标保持一定发展速度时，表示经济运行态势良好,此时,企业的经营状况一般也较好,证券市场.上的股票价格将上升;反之,股票价格会下降。也就是说,从长期看,在上市公司的行业结构与该国产业结构基本一致的情况下,股票平均价格的变动与GDP的变化趋势是相吻合的。但不能简单地认为GDP增长,证券市场就必将伴之以上升的走势,证券市场的变化主要与预期GDP的变化相适应,具体如下:

   (1)持续、稳定、高速的CDP增长。在这种情况下,社会总需求与总供给协调增长,经济结构逐步合理。上市公司经营环境不.断改善,产销两旺,利润、股息不断增长,从而公司的股票价值增加;人们对经济随着国内生产总值增长形成了良好的预期,投资积极性得以提高,对证券的需求增加,从而导致证券价格上涨。

   (2)高通胀下的GDP增长。在这种情况下,经济处于严重失衡,GDP增长通常不可持续,经济中的矛盾突出地表现出来,企业经营未来将面临困境,居民实际收入也将降低,从而导致证券市场行情下跌。

   (3)转折性的GDP增长。如果GDP一定时期以来呈负增长,当负增长速度逐渐减缓并呈现向正增长转变的趋势时,表明恶化的经济环境逐步得到改 善,证券市场走势也将由下跌转为上升。当GDP由低速增长转向高速增长时,表明低速增长中,经济结构得到调整,新一轮经济高速增长已经来临,证券市场亦将伴之以快速上涨之势。

 

   (二)公司经营效益

   经济增长是影响公司生存、发展的基础,但是具体到每一家公司,其经营效益会随着经济周期、产业环境、宏观经济政策等因素而变动。如当公司经营随宏观经济的趋好而改善，