不同的企业现金流量有哪些不同的特征

   企业的现金流量除了具有创值性周转、按比例并存、有节奏继起、动态平衡等基本特征外，还会因企业的类型不同、企业所处的发展阶段不同、企业的健康程度不同而具有不同的特征。

   (1)不同类型的企业现金流量的特征

   不同类型的企业( 如传统产业与高新技术企业、工业企业与商业连锁企业、轻工业企业与重工业企业),其现金流量的特征不尽相同。主要表现是各类型企业的经营活动现金流量、投资活动现金流量与筹资活动现金流量之间或某一现金流量内部的数量比重不同、时间分布不一样、结构状态有差异。例如，传统产业与高新技术企业相比，高新技术企业投在研发方面的投资活动现金流量比重较大，而传统产业投资在-般固定资产上的投资活动现金流量较大。工业企业与商业企业相比，商业企业在经营活动中会产生负的运营资本需求，导致商业企业不但-般不需要垫资于经营活动中，而且还可以从经营活动中获取一定的富余现金用于其他经营或投资活动等。轻工业企业与重工业企业相比，重工业企业占用在固定资产上的投资活动现金流量较多，而轻工业企业占用在经营上的经营活动现金流量较多。

   (2)不同发展阶段企业现金流量的特征

   处于不同发展阶段的企业，其现金流量也具有不同的特征。在不同发展阶段，企业现金流量在经营活动现金流量、投资活动现金流量、筹资活动现金流量上的数量分布、时间分布、结构分布以及现金净流量等方面是有很大差别的。高成长企业可能有负的现金净流量，而衰退期企业可能有大量的正的现金净流量。一个处于成长期的企业，其经营活动现金流量通常很低。因为市场接受企业需要-个过程。与此同时，公司可能需要大量投资以提高产品的生产能力和质量，从而尽快塑造受消费者欢迎的品牌。而进入衰退期的企业，虽然现金流人减少,但由于投资减少，因此其现金净流量反而增加。从理论上分析,经营活动的现金净流量与投资活动的现金净流量之比较，永远是一个企业的筹资活动现金净流量。若前者大于后者，表示应支付给股东或应还债务的数额，即筹资活动是负现金净流量;若前者小于后者，表示股东投人现金或增加负债，即筹资活动是正现金净流量。由此可见，筹资活动某种意义上是调节经营活动现金流与投资活动现金流平衡的手段。

   (3)不同健康程度企业现金流量的特征

   一个经营良好的公司, 一般情况是其经营活动现金净流量为正，投资活动现金净流量为负，筹资活动现金净流量为正、负相间，总的现金净流量为正。患有“甲亢病”的企业患有投资亢奋症。一般经营活动现金流量状况较好，有大量的正的经营活动现金净流量。这种企业为了运用这些现金流量，可能会大举投资。这样的企业还可能伴有融资过量症，投资现金流巨负。

   患有“糖尿病”的企业患有融资饥渴症。经营活动现金净流量可能是正的，但进一步扩大经营规模就可能会出现较大的负的经营活动现金净流量，所以融资饥渴可能是由扩大经营规模引起的。企业可能为了扩大领域而增加项目投资,这就可能出现较大的负的投资活动现金净流量。这时，企业的融资饥渴可能是由扩大投资引起的。融资饥渴也有可能是由于企业有较大的外债到期，这时企业融资现金流可能是负的，需要归还旧的借款或支付以往的利息。最令人担忧的情况是:融资饥渴是由这三者共同引起的。

   患有“血液病”或“心血管病”的企业可能患有造血机能障碍症或血液运转不灵症。这时企业的经营活动净现金净流量为负，说明企业经营情况不佳，通过经营活动产生现金流的能力较差;或者说明企业的经营资金周转不灵，可能存在存货积压、赊账过多等不利因素，导致现金流流转不畅。如果总的现金净流量仍为正，说明企业是通过投资收益、出售资产、大量举债、吸收股东投资等活动来维持现金周转的安然公司在破产前，盈利连年大幅度增长，但经营活动现金净流量为负，完全依靠出售资产、对外投资及作假来实现巨额“盈利”。