T+1交易制度分析

T+1交易制度分析所谓T+1的交易制度，是指投资者当天买入的股票不能在当天卖出，T+1交易制度需待第二天进行交割过户后方可卖出；投资者当天卖出的股票，其资金需等到第二天才能转出。1995年，基于当时过多的防范股市过度投机风险的考虑，沪深两市的A股和基金交易由T+0回转交易制度改为了T+1，并一直沿用至今。从出发点来说，建立起这种交易制度，主要目的还是在于防止过度炒作，当天买入的股票不能卖出，只有隔天卖出，从抑制投机的角度来说确实起到了一定的作用。

但从股市本身来说这样的制度也有相当的不良反应，股票市场本身就是一个进行灵活交易的场所，并且以交易来定价，这种T+1的交易制度，在减少投机的同时，也使得一部分资金量小的投资者无法进行日内交易，但对于大资金量的参与者来说，这样的制度根本不会造成障碍，T+1交易制度这就形成了交易体系的不对称，大资金可以日内交易，而小资金只有T+1交易，人为地造成了交易制度上的不对等。同时现在的期货市场也是可以进行日内交易，一方面是股票市场的T+1交易，另一方面是期货市场的日内交易，显然T+1交易制度这再次造成了交易规则上的不对等。对于市场来说，要充分的市场化，人为干预越少越好，回归本源也许是最好的选择。