小盘股为何值得投资？指数如何验证其规模与收益？

某类股票的市值越小，所包括的公司就越多，这一事实已为主要联合指数所验证（见表3）。对于那些有代表性的公司，股票指数通过联合加权业绩，在一定程度上向人们提供这一特定市场部分的业绩。加权是由各种标准所指派的，其中就包括资本，数量则会随其定义特征的改变而变化。通常情况下，作为大盘股代言人的指数是“标准普尔500”（Standard & Poor‘s 500，简称S&P）。这里面包括了500家公司，截至1998年11月，它们的市场总资本已超过了93000亿美元。鲁塞尔（Russell）中盘股指数囊括了800家公司，但它们加在一起的市场资本也只有25000亿美元，比S&P要少1/3的样子。

 

鲁塞尔2000（Russell 2000）作为小盘股的一个水准基点，被人们广泛引用。它所包含公司的总资本是8100亿美元，相当于标准普尔指数的1/10，比共有基金忠诚投资公司（Fidelity Investments）所管理资产的两倍稍微少一些。“证券价格研究中心”（Center for Research in Securities Prices）向人们提供的CRSP指数中，其第9和第10（百位排位区域）包括3506个微盘股。1998年11月，它们的联合市场资本不足2285亿美元，比微软还要少。

 

无论你怎样分析，小盘股都有利可图。根据咨询股票公司所汇编的统计数字（如下表4），从1926年起，小盘股的收益比大盘股每年要平均高出1.7%。

 

注：小盘股是指在百位、千位中的最低者。