投资组合理论公式

    投资组合理论公式,投资理财组合(1)1952年3月马柯维茨在《金融杂志》上发表了题为《资产组合的选择》的论文，将概率论和线性代数的方法应用于证券投资组合的研究，投资组合理论探讨了不同类别的、运动方向各异的证券之间的内在相关性。这篇论文的发表标志着现代投资组合理论(Modem PortfolioTheory, MPT)的开端。

    (2)就在马柯维茨发表《均值一方差投资组合》一文的同年，罗伊(A. D. Roy)提出了“安全一首要模型”(Safety-First Portfolio Theory)。他将投资组合的均值和方差作为一个整体来选择，投资组合理论尤其是他提出以极小化投资组合收益小于给定的“灾险水平”的概率作为模型的决策准则。与马柯维茨模型的思路不同，安全一首要模型的决策规则是极小化投资组合收益小于给定的“灾险水平”这一事件的概率。这为后来的VaR (Value at Risk)等方法提供了思路。

    (3)詹姆士·托宾(James Tobin, 1918-2002)于1958年提出了著名的“二基金分离定理’:在允许卖空的证券组合选择问题中，每一种有效证券组合都是一种无风险资产与一种特殊的风险资产的组合。

    (4) 1959年，马柯维茨出版了(证券组合选择)一书，详细论述了证券组合的基本原理，投资组合理论从而为现代西方证券投资理论莫定了基础。

    (5) 1962年，在马柯维茨等人提出的理论的基础上，希克斯进一步提出了“组合投资的纯理论”，投资组合理论指出在包含现金的资产组合中.组合期望值和标准差之间有线形关系，投资组合理论并且风险资产的比例仍然沿着这条线形的有效边界.从而解释了詹姆士·托宾的分离定理的内容。