证券的发行价格

    证券的发行价格，(一)股票发行价格的选择。股票的发行价格按照每股实际出售价格与票面注明金额之间的差异，通常分为溢价发行、平价发行和折价发行三种。    1.溢价发行    证券的发行价格，即以高于票面金额的价格发售股票，它能以相对少的股份筹到相对多的资本.按溢价发行时，滋价所得部分称为公司的“创业利润”，全部或部分地要转入公司的法定资本准备金、公积金或公益金，留待以后可转为股本。

    证券的发行价格，发行时溢价水平的高低确定可分为两种:一是时价发行，即股票的发行价格以当时股票市场上的价格水平为基准来确定。确定时价可以依据一个月股票交易市场的价格指数，以略低于市价5~10%的标准来衡世。欧美一些经营业绩一贯较好的公司多采用这种时价发行。另一种是中间价发行，即股票发行价格在面值与市价之间(一般接近净资产值)。

    2.平价发行

    证券的发行价格，即按与票面值相等的价格发行，亦称等价发行。有时还加上2一5%的发行费.不计入股本.但认购者实际购买的价格略高于票面额。

    平价发行时，一般都委托证券承销商代销。等价发行的作用是可以确定每一股份在公司占有的一定比例，而且发行价格不受市场行情波动的影响。但销博是否顺利，依赖承销商的推销能力与努力程度。所以按票面额发行一般适用于公司成立时的首次发行。私募发行也多采用平价，以降低成本。

    3.折价发行

    证券的发行价格，依照股票面额打个折扣发行，其折扣的大小，由发行者同承销商双方议定。折价发行一般国家很少采用，许多国家(包括我国)公司法都规定股票发行价格不得低于票面金额。

    (二)债券发行价格的选择

    证券的发行价格，债券在发行时，大都按面值发行。然而在实际生活中.因为债券利率的制订距离发行之日总有一定时间，通常是先决定债券年限与利率，然后再根据发行时的市场利率水平进行微调，由此导致了佼券大多实际以溢价或折价发行。证券的发行价格