证券发行

    证券发行。成功的证券发行还依赖于良好的发行时机，这对于降低筹资费用、较快完成筹资计划及提高资金使用效率.都具有重大意义。选择证券发行时机主要考虑两方面的因素。 证券发行时机应与发行单位经营、项目用软进度相适应 .证券发行，在一般情况下.发行证券的时间应与开始用款的时间紧密结合，既不可过早，也不宜太晚。证券发行，如果发售时间过早，使得筹集到资金暂时闲谈，不能有效地利用，形成浪费，增加了成本。

 

    在1992-1993年上半年时，我国一些上市公司为推动股价上涨，不管是否必要，竞相以高比例、高价格配股吸引股民投资，结果这些把股东投资看作不必返还地索取资金的作法，造成了企业资金闲置或盈利能力下降，这种，.圈钱运动”也损害了公司的形象，股民们在发觉上当后纷纷“以脚投票”，使其股价一跌再跌，为以后的资金募集带来困难。宏观上也造成稀缺资源的巨大浪费，有违股份制改革的初哀.当然若是证券发售时间晚于经营或项目计划用款时间，就会影响公司发展进程。在实际生活中.为了减少浪费的可能，一些大型建设项目因所需资金是分期收入的，进而证券发行也都采取分期发售的方式，以降低筹资的费用，同时也兼顾了市场的承受能力。证券发行。例如.我国的上海“石化”、马鞍山钢铁公司等在实际运行中都采取了分期发行、分批上市的作法.

 

    证券发行时机要与社会公众的的买力相适应

    证券发行，即应选择在社会公众能较大量取得货币收入的时候。这一般可考虑到以下时机的可能。 即应选择在社会公众能较大量取得货币收入的时候。这一般可考虑到以下时机的可能.

    1..游资丰富时期

    证券发行，当潜在投资者手头有多余资金的时候，如企业年初发放年终奖金、企业分红或承包兑现时，农民售粮和分配时等等，发售证券最佳。

    2.银行利率高低

    证券发行，当银行存款利率降低或较长时间保持不动时，适宜于股票发行;应忌在银根紧缩。利率有可能一再调高时发行股票，但这时若发行各类保值债券将大受投资者欢迎。

    3.社会经济环境因素

    证券发行，在整个宏观经济环境较为宽松、稳定，经济上升或高涨时期，物价水平平稳，居民收入增加.无论投资或投机欲望都增强，适宜于股票发行。

    4.考虑证券发行市场情况

    证券发行，在证券市场活跃、证券收益大于其它金融资产收益、证券价格看涨时发行股票，容易获得成功。同时还应注意与当时证券市场上其它种类的证券发行作比较.如果市场证券发行种类较多，数额也较大.这时，若发行条件相对较差、竞争能力相对较弱的证券，发售就较困难。因此，这些企业应选择在市场证券数量发行相对较小的时候。由于社会公众没有充足的投资选择，即使发行条件一般.也可能获得较为满意的结果。证券发行

 

    5.注意金融资产的周转周期

    证券发行，目前.全国各地发行的证券品种很多，银行各类储蓄也不少.注意研究这些金融资产的周转周期，如把握国库券兑付等良好时机，及时发售证券。会取得意想不到的效果。证券发行