证券交易所的功能

    证券交易所的功能。证券交务所的正向功能，1.维持证券的市场能力.创造连续市场    所渭连续市场，即指在现有价格极小的变动范围内.迅速买卖证券的市场。连续市场是与证券的市场能力紧密相关的:凡是买卖迅速而能在某一价格变动范围内完成大童交易者，就是市场能力较强的证券。连续市场有四种基本特征:①买卖频策;②进出报价差距甚微;③买卖极易完成。④出售时价格波动甚微。

    证券交易所正好洽当、典型地反映出了.L述特征，所以是最标准的连续市场.并且.较之于目前现实生活中的各类市场.证券交易所又最接近满足“完全竞争市场”的假设条件。因此，从理论到现实，经济学家们公认，证券交易所不仅是证券流通市场中最佳的.也是经挤系统的整个市场体系中最理想的市场形态。证券交易所的功能

    2.充分提供交易信息，正确反映证券的供求关系

    证券的供求关系是通过其市场价格来表明的。如朱是不连续市场，那么各种偶然因素必然扭曲证券的价格.但在证券交易所.本着“三公”原则.市场高度透明，买卖双方都能及时地掌握交易所公布的有关资料.同时.各家证券商非常熟悉各类证券的收益能力和优劣，也可引导一般投资者避免盲目买卖所造成的证券价格与真实价值的偏离状况。另一方面.在充分竞争条件下。通过买者之间和卖者之间的竞争，左“看不见的手”的作用下.也保证了证券交易价格的公平合理，最大限度通近“均衡价格”，使资源配段最佳。证券交易所的功能

 

    3.证券交易所是调节资金市场的一种有效机制

    证券交易所是反映商品经济运行状态的“睛雨表”。这主要表现在:

    (1)人们购买证券主要是考虑证券投资所带来的收益，而证券(主要是股票)收益好坏则由企业的经营状况决定。一家公司要集资就必须把本公司的资产、业绩和盈利前景公布于众。如果一家公司的潜质好.它的股票就会吸引大量的投资者;反之则无人购买，生产难以为继.这样就自发地促使社会资金流向有发展前景的行业和公司，从而提高社会资金的使用效率，起到资金流向的调节作用。1司时.这一资金流动的过程中“门坎”较低，快速、简捷、成本不高.因而是一种理想的资源配牲机制。在我国.交易所还把大里的消费基金转化为投资，有利于整个国民经济的发展。

    (2)证券交易所能直接或间接地反映出一国货币供给量的变动.尤其当一国出现货币紧缩或松动时，证券交易价格就会极敏感地反映出来，从而成为国际金融形势灵敏的温度计.如美国的艾尔斯在分析了1829~1938年间25个商业周期后得出结论说，在典型的周期中，股票价格的高峰要比工商业高峰提前7个月，在股票价格的低点要比工商业低点提前5个月。证券交易所的功能

    (3)由于来自各行各业的大量证券集中交易，使人们能了解各种股票、侦券的状况及金融投资机会.交易者通过彼此互相买卖，还可互相掌握各类企业的微观信息。证券交易所的功能

 

    4.减少证券投资风险

    由于交易所为证券持有者在需要时随时投资或收回其资金提供了便利.因此就减少了投资者持有证券的风险.于是投资人就会乐意通过购买有价证券，把他的资本投入到国家和企业的生产建设上，这样就可以把原来分散的短期资金集中为大址的长期资金，并通过证券交易所分配给国民经济各部门和财政使用。同时，证券交易所信用体系可以促使短期的信用资金投入到有价证券，也积转成了长期的信用资金。证券交易所的功能