利率变动的影响

    利率变动的影响。在此所讨论的利率，指的是银行存、贷款利率，它对市场资本化利率有决定性的作用。根据稳固投资理论，证券的价格与利率之间是一种反比例的关系，证券价格对利率的变动有极为敏感的反应。    利率变动对股市的影响，表现为两种传递方式:直接传递和间接传递.利率作为一种资金价格，实际上是股市的影子价格·假定原先银行间接融资价格与股市直接融资价格处于均衡状态(与各自风险相对称的均衡，而不是指两种价格相等)，那么利率变动将破坏这种均衡，从而改变资金的分布和流向。

    如果利率下调，资金将更多地流向股市;利率上调，资金将更多地流向银行。这就是通过资金流动对股市产生的直接影响。利率变动对整个国民经济有重大影响.利率下调，将刺激投资和消费.使经济回升.利率上调，将抑制投资和消费.使经济回落。股市作为经济运行的“睛雨表”，自然就会受其影响。利率变动的影响

利率变动的间接传递还表现在:利率上调，企业利润下降，股利发放减少，股价下跌;利串下调，则相反，股价上涨。利率变动的影响

    利率变动对债券的影响与股票不同.主要表现为直接传递。如果利率上调.资金将更多地流向银行;利率下调.资金将更多地流向债券。因此.利率的变动将引起俊券价格的涨跌.新的俊券市价下的收益率与新的利率水平相适应。利率变动的影响

    利率的高低也与整个社会的货币供应量有关。利率上升.资金紧缺，能用于证券投资的绝对资金量减少。证券价格下跌。利率降低.资金宽松，能用于证券投资的绝对资金量增加.证券价格上涨。利率变动的影响