什么是股利政策

    股利政策。上市公司的股利政策应包括两个方面:一是以何种形式(现金或股票)支付股利;二是股利分配率的高低。    股利政策与股东收益    对于公司股利政策与股东收益‘包括股票增值与现金股利收入)之间的关系主要有两种观点。一种观点认为，公司的股利政策不影响股东的收益.即不论公司以何种形式支付股利以及股利分配率的高低，股东因股票增值和现金股利收入的总收益是保持不变的。若公司增加股利发放，股票市价下跌。减少股利发放.则股票市价上升。股利政策

    实际上，这一结论是在没有政府税收和完菩市场①的假设下得出的，与实际的情况有一定的差距。另一种观点认为，公司的股利政策与股东的收益有关，即所谓的“两鸟在林不如一鸟在手”。认为由于股市风险和公司经营风险的存在，投资者宁愿现在得到较多的股利，而不愿等待将来的不确定的更高的收益。因为现在得到的价值比将来可能得到的价值更高。股利政策

    因此.为了吸引投资者，使公司股票的市场价值维持在一定的水平上，应适当提高股利分配率。应该说，这是一种比较现实的观点。上市公司年终分红方案出台后，常常引起公司股票市价的重新调整.已经说明了这一点。目前我国上市公司的股利政策、分红方案尚不规范.差异性也比较大.在这一点上市场显得更为敏感。由于不同的股利政策会引起公司股票市价的重新调整.投资者都非常注重股利政策的分析与研究。股利政策