融券做空怎么操作？融券做空操作

A股现在虽然也有融券业务，融券做空但沽空机制并不完善，这是因为：一是开户券商能借货的比例很低，多数时候根本没货可以借，融券做空既不能直接向其他股东借，融券做空也不能让券商直接从开保证金账户的客户里划走；二是平仓方式单一，无法场外交易平仓；三是内地各级政府和证监会有对造假的包庇、对泡沫的容忍和对沽空的罪恶态度。在香港的融券交易中，卖空的基本上都是蓝筹股，开户也比较麻烦，得特别申请并经香港税务局审批，前后历时一个月。买卖时首先需要向证券公司或是股票经纪人借入股票，在市场上卖出，然后融券做空在约定的时间内从市场上买回股票还给证券公司或是经纪人。此外，在融券交易中，通常还会涉及第三方，因为证券公司或是经纪人如果自己手中并没有股票，就需要向其他证券公司或是基金公司等借入股票，并转借给客户，这之间的借贷利率完全是双方协商的，不同时间不同的股票可能借贷利率都不一样，一般要比按揭贷款利率高4～5个百分点。

首先，做空要评估一下大股东的实力。一般来说，严重做假的公司都是民企，而国企特别是央企，没有严重做假的动机，最多是为了政绩做短期平滑，融券做空或是资金挪用，多数是不作为、窝里斗、无效率。民企的老板如果实力雄厚，那他可能在短期内托住股价，这对做空应该会很不利。二是做空时机的选择，最好是在业务和市场的拐点处爆料，因为做假的证据掌握在做空者手中，你可以等待和选择在任何时点曝光。做空时，你应该要先借入股票，谈妥条款之类的。时间就是金钱，选时不好，逆大势而为的话，风险可能是无穷的。三是做空的证据要硬，让大股东和其他利益相关人没有反驳的余地。多数时候，我们都是怀疑人家做假，我们可以选择回避它，因为我们不是公司内部的人，很难得到确凿的证据。但你要做空的话，没有证据就不行，不但起不到震撼效果，而且容易被公司反咬一口。毕竟你是希望股价下跌的，下跌得原有的小股东抛掉手中的股票，而一般人都会有禀赋效应，融券做空宁愿做斯德哥尔摩症患者，也不会轻易认错割肉出局。四是选择的标的要适合平仓。因为你先借货卖掉后，最终你总得买回来还货平仓的。所以如果大股东持股比例过高，那你在二级市场上就很难买回足够的货而股价不上涨。如果想场外交易平仓，特别是股价长期停牌的那种，因为借货是要付利息的，所以最好是选股东中有大私募的股票，若是公募，人家可能不收表现提成费，所以公募宁可硬撑着让账面好看些也不愿意折价卖股套现止损，这就使得沽空方无法买回股票平仓。不能平仓，你就得不停地付利息。

完善的沽空机制，长期有利于多空力量的平衡，但短期会加剧市场的波动。港股没有ST和强制退市制度，融券做空但因为被质疑造假而停牌甚至清盘退市的事件时有发生。一旦长期停牌甚至退市，投资者可能血本无归。综上所述，投资港股虽然有很多的机会，但也会面对更大的风险，A股市场相对比较单纯，投资者应该多了解两地市场的差异，以避开港股市场里的各种陷阱。