资产出售

    资产出售，资产出售是什么？资产的真实出售和风险隔离。将证券化资产从发起人转移给SPV,是资产证券化运作流程中一个非常重要的环节，资产出售涉及会计处理、法律和税收问题，一般都要求这种转移在性质上是“真实出售”。

    资产出售以真实出售的方式转移证券化资产需要做到两个方面:①必须把证券化资产完全转移给SPV。这既保证了发起人的债权人对已转移的证券化资产没有迫索权，也保证了SPV的债权人，即投资者对发起人的其他资产没有迫索权。②由于资产控制权已经从发起人转移到了SIN，资产出售因此应将这些资产从发起人的资产负债表上剔除.使资产证券化成为一种表外融资方式。

    通过资产的真实出售实现了证券化资产与发起人其他资产之间的风险隔离。一方面.把4础资产原始权益人不愿或不能承担的风险转移到愿意且能够承担的投资者那里;另一方面.证券的投资者可以只承担他们愿意承担的风险，而不必是资产原始权益人面临的所有风险，资产出售以提高资产运营的效率，从而使资产证券化参与各方的收益最大化。通过这种资产收益和风险的重新分割和组合，资产出售使得资产证券化中的资产池具有的风险和预期收益组合对投资者更富吸引力。并以此为基础发行证券。