现代金融理论发展趋势

  现代金融理论发展趋势,现代金融市场理论体系有效市场瑕说长期以来一直被誉为现代金融的理论9-础，现代金融理论众多的学者对于该理论4础的理论研究和实证研究投入r很大的关注。继而关于资本市场的各种“异象”结论相继得出:“规模效应..、“季节效应”、“小公司I月效应”现代金融理论以及国外市场的“黑色星期一”现象(笔者目前未发现以我国资本市场为研究对象得出此结论的文献).使研究者去寻找更为合理的方法来探讨资本市场的奥秘。因此，分形理沦和方法被引人t资本市场的研究中。现代金融理论有效市场是分形市场的一个特例.分形市场拓展了有效市场的含义;现代金融理论分形市场假说更广泛、准确地刻画市场(林水山.2005)。它导致r科学思想、科学思维方式和科学方法论的深刻变革，为人们认识世界提供了不同的视角和思路。在第三章中运用基本的统计方法检验，现代金融理论从统计意义上己经否定r我冈农业类上市公司股票价格时间序列服从正态分布的假设，现代金融理论那么农业类上市公司的股票价格序列是否是杂乱无章和不可捕捉的呢.本章将以分形理论为基础探讨捕捉其股票价格的时间序列特征。

  现代金融理论分形(Fractal)理论被研究者们誉为大自然的几何学，现代金融理论虽然学科归属上是现代数学的一个分支，但就其本质而言，该理论却提供了一种新的世界观和方法论。动力系统的混沌理论与之相辅相成、交叉结合。分形理论认为事物的局部和整体之间存在一定的相似方式的形状，对于一个分形客体，它的维数一般都不限于整数，而可取任何实数位.描述了分形客体是怎样将它所在的空间填满的，现代金融理论同时能够检验金融时间序列无序的程度。一个分形对象，就它本身来说是没有特征尺度的，现代金融理论人们是无法准确度虽其长度和形态的，但是分形却是不变的。分形的概念准确而言是美籍法国数学家曼德勃罗( B. B. Mnadelbrot )在其1975年出版的法文专著《分形对象:形、机遇与维数》中首先提出的。他总结了自然界的非规整几何图形.现代金融理论将自然界液体湍动、曲折的海岸线、易变的天气、现代金融理论牛熊状态不定的股市等许多令人难以捉摸且纷杂无序的现象都统统归属到分形几何的框架之下.现代金融理论这样的归属给研究分析复杂的结构和现象提供了新的视角。