财务目标管理

    财务目标管理,财务可衡量的目标企业是所有者的企业.企业价值最大化代表了所有者的利益。现代公司制企业中，所有权与经营权完全分离.经营者不持有公司股票或部分持有股票，财务目标其经营的积极性就会降低，因为经背者拼命干的所得不能全部归自己所有。此时，他会干得轻松些，不愿意为提高股价而冒险，财务目标并想法用企业的钱为自己谋福利.如坐豪车、奢侈的出差旅行等.因为这些开支可计人企业成本而由全体股东负担;甚至召念压低股票价格，以自己的名义买回.财务目标导致股东财富受损，自己从中渔利。两者行为目标不同必然导致经背者利益和企业价值最大化的冲突，即经理个人利益最大化和企业价值最大化的矛盾。为了协调所有者与经营者的矛盾，防止经理背离股东目标.财务目标一般有两种方法:

    (1)经理背离股东目标的条件是双方信息不一致。经理掌握企业实际的经营控制权，对企业的财务信息的掌握远远多于股东，为了协调这种矛盾.股东除要求经营者定期公布财务数据外，财务目标还应尽量获取更多信息，对经理进行必要的监份。但监任只能减少经理违背股东意愿的行为。因为股东是分散的.得不到充分的信息，财务目标全面监督实际上做不到，也会受到合理成本的制约。

    (2)激励。就是将经理的管理绩效与经理所得的报酬联系起来，使经理分享企业增加的财富.鼓励他们自觉采取符合股东目标的行为。如允许经理在未来某个时期以约定的固定价格购买一定数量的公司股票，财务目标股票价格提高后.经理自然获取股票涨价收益。财务目标或者以每股收益、资产报酬率、净资产收益率以及资产流动性指标等对经理的绩效进行考核，以其增长率为标准给经理以现金、股票奖励。财务目标但激励作用与激励成本相关，报酬太低.不起激励作用;报酬太高，财务目标又会加大股东的激励成本.减少股东的自身利益，可见，激励也只能减少经理违背股东意愿的行为。不能解决全部问题。