财务经理主要工作内容分析

财务经理面临两大类金融决策：1.内部产生的现金流中，有多少应该用于再投资？有多少应该通过财务经理现金股利或股票回购的形式分配股东？2.在多大程度上，财务经理公司应该利用债务而不是股权融资？这些问题的答案由公司的股利政策和负债政策所决定。财务经理总结了美国公司是如何融资和投资的。再看一下，尝试感受这些数字。

注意，公司内部产生的现金流是投资的主要资金来源。借款也很重要。而净股权融资为负，就是说股票回购高于新发行股票。普通股是最简单的融资方式。普通股股东财务经理是公司的所有者，他们拥有公司偿还了债务以后的剩下的所有现金流和资产。因此，普通股是剩余索取权，无论公司经营好坏都参与公司的分配。债务对现金流有第一位的索取权，然而索取权是有限的。除非公司违约或违反债务合同，债务没有控制权。优先股是另一种形式的股权融资。优先股承诺固定股利，但如果董事会决定不支付股利，优先股股东没有追索权。但是，公司财务经理在支付普通股股利之前必须先支付优先股股利。负债是最重要的外部融资来源。公司债券和其他公司负债的债权人被承诺支付利息和偿还本金。如果公司不能进行这些支付，财务经理债权人可以起诉公司要求支付，或者强迫公司破产。破产一般意味着债权人接管公司，或者出售公司资产，或者在新的管理团队领导下继续经营。注意，税务当局将利息视为成本，因此公司财务经理在计算应税收入时将利息扣除。利息是从税前收入中支付的，而股利和留存收益来自税后利润。这是为什么优先股作为融资渠道不如负债重要的一个原因，优先股股利不减免纳税。美国公司的账面负债率在“二战”后普遍不断提高。然而，并不比其他主要工业化国家的负债率明显地高。

债务工具的种类几乎是无穷的。债务的不同体现在到期时间、利率（固定或浮动）、币种、等级、担保以及是否可以转换为股权等方面。绝大部分的公司负债和股权由金融中介拥有，主要是银行、保险公司、养老金和共同基金。金融中介为很多公司的投资活动融资，还有房地产投资和其他资产的投资。金融中介还运营支付体系，帮助个人进行分散化投资和管理资产组合，帮助公司管理风险。2007~2009年的金融危机及其后果说明了金融中介的重要地位。