金融市场技术分析

金融市场技术分析,金融市场的特点近年来中国人民银行宣布数项宏观审慎管理措施，金融市场包括调整境内人民币外汇远期交易的外汇风险准备金率，重启中间价定价“逆周期因子”等，对缓解外汇市场波动起到积极作用。从2015年开始，内地逐步构建了跨境资本流动宏观审慎监管框架，金融市场以保障境内金融市场平稳运行，有效应对潜在外部冲击。

本章回顾了全球宏观审慎管理政策的国际实践，并探讨其在规范境内债券市场开放中的可行性。2008年全球金融危机以后，金融市场国际跨境资本流动监管框架发生重大转变，国际货币基金组织（Internation Monetary Fund，简称IMF）发布一系列政策文件与制度指南，金融市场对资本流动管理原则、主要工具、运用次序、政策效果等进行了全面分析和设计，为新兴市场国家建立资本流动宏观审慎监管框架提供重要依据。宏观审慎管理是指通过一系列宏观审慎指针和税收工具，抑制系统性风险积累，金融市场以增强国内金融机构的稳健性（如提高外币负债的资本充足率、贷存比、贷款价值比、对未平仓外汇净敞口设限或限制外币抵押贷款比率等）。2010年以后，新兴市场（如巴西、韩国等开放程度较高的国家）对资本净流入已尝试运用一定的宏观审慎措施，以应对金融危机后实施的量化宽松政策所带来的大量游资，但在资本流出方面的运用实例尚不多见。