经营杠杆特点

 经营杠杆特点经营杠杆是指由于固定性经营成本的存在而使得企业的资产报酬（息税前利润，即EBIT）经营杠杆变动率大于业务量变动率的现象。经营杠杆效应的大小用经营杠杆系数（Degree of Operation Leverage，DOL）来衡量，即息税前利润变动率相当于产销业务量变动率的倍数。计算公式如下：[插图]式中，S表示销售额；P表示销售价格；Q表示销售数量；AVC表示单位变动成本；VC表示可变成本；FC表示固定成本。

 当然，也可以假定销售量不变而价格发生变化，计算公式相同。式（6-5）表明，在企业不发生经营性亏损、息税前利润为正的前提下，经营杠杆系数最低为1，不会为负数；只要有固定性经营成本存在，经营杠杆系数总是大于1，而且固定成本越大，经营杠杆系数越大。而其他条件不变时，销售额越大，经营杠杆系数越小；反之，经营杠杆系数越大。在销售额处于盈亏临界点时，经营杠杆系数趋于无穷大。经营杠杆本身并不是资产报酬不确定的根源，只是资产报酬波动的表征。但是，经营杠杆放大了市场和生产等因素变化对利润波动的影响。