行为公司金融概述

行为公司金融概述除公司治理外，均属于传统公司金融的范畴，公司金融遵循的是阿罗-德布鲁范式，即完全信息、市场有效，公司金融投资者和管理者均为理性人，公司金融行为的目的是价值最大化。信息不对称环境下的公司治理理论，仍旧假设投资者和管理者为理性人，公司金融行为依旧遵循主流经济学的分析范式。

近50年来，公司金融有限理性、心理学为个体的风险决策提供了非常重要的研究视角。本章主要介绍能够影响有限理性的决策者的判断与决策的10个心理学现象及其对公司金融行为的影响，并重点讨论投资决策、资本结构、公司并购等领域有限理性的投资者和管理者受心理因素影响而导致的系统性偏差。这些偏差使决策者所持有的信念、所做的选择独立于完全理性所假设的最优信念和最优选择。