股票市场走势分解

股票市场走势分解供给面数据回落明显，需求面数据相对稳定。供给方面，7月规上工业增加值同比增长4.8%，增速较上半年回落1.2个百分点；服务业生产指数同比增长6.3%，比上半年回落1个百分点。需求方面，社会消费品零售总额同比增长7.6%，股票市场较上半年回落0.8个百分点，其中，除汽车以外的消费品零售额同比增长8.8%，股票市场较上半年回落0.3个百分点；固定资产投资（不含农户）同比增长5.2%左右（利用公开数据进行估算），较上半年回落0.6个百分点；出口同比增长10.3%，较上半年加快4.2个百分点。

为何在需求面较为平稳的情况下供给面呈现较快回落态势，主要原因在于需求结构的改变打破了原有供需之间的传导链条，股票市场造成供需之间的循环弱化，供需波动分化，等量需求对供给的拉动作用减弱。首先，投资结构的改变使得投资增长对工业增长的拉动作用减弱。投资按照构成可分为建筑安装工程投资、股票市场设备工器具购置投资和其他投资。1～7月，投资增长速度与上年基本持平，但其中建筑安装工程投资增速较上年提高2.6个百分点，而设备工器具购置投资受到制造业利润下降、股票市场环保设备改造升级浪潮结束影响，多年以来首次出现负增长，1～7月同比增长-2.1%，较上年回落3.5个百分点。