利率风险结构构成

指的是期限相同的融资而利率却不同的现象，利率的风险结构或相同期限金融资产因风险差异而产生的不同利率。有很多风险因素影响利率的大小，其中利率风险结构主要有违约风险、流动性风险、税收政策风险、购买力风险构成等。

违约风险违约风险又叫信用风险，或者叫倒账风险，利率风险结构是债券的主要风险之一。债券种类繁多，不同债券的违约风险有很大的不同。在信用关系中，利率风险结构违约风险是指债务人不能按事先约定，按时足额地向债权人归还本金和支付利息。债券发行者可能存在违约风险，违约风险的高低随发行者的实力和信誉程度而变化。例如，国债、金融债券和企业债券相比较而言，国债几乎没有违约风险，金融企业的资信等级较高，但存在一定程度的违约风险，企业债券的资信等级比金融企业整体要低，违约风险最高。对于投资者而言，在利率风险结构同期限和同等收益水平下，愿意购买违约风险最低的债券，以保障投资收益的实现。因此，违约风险高的债券，为吸引投资者的购买，应当给予投资者更高的利息收益，以补偿投资者承担的风险。因此，利率风险结构违约风险越高的债券，其利率水平越高。有违约风险债券和无违约风险债券的利率差额构成，称为风险升水或风险溢价，风险溢价代表了人们对持有风险债券要求的额外补偿。利率风险结构由于违约风险对于债券利率和风险溢价的决定如此重要，投资者需要对企业的违约风险进行了解。债券违约风险通常称为信用风险构成，它的测定由信用评级机构负责。在美国，利率风险结构穆迪投资服务公司和标准普尔公司对企业债券和市政债券做出的信用评级是投资者考察企业债券的重要依据。