证券投资基金行业分析

从1997年11月国务院证券委员会颁布《证券投资基金管理暂行办法》以来，证券投资基金行业分析经过20多年的不断发展完善，证监会已基本建立健全证券投资基金的监管框架和法规体系，证券投资基金涉及产品研发、信息披露、产品分类、基金销售、风险揭示、投资管理、资金托管、IT系统建设等各个方面行业分析，基金品种不断丰富，基金投资范围也不断扩展行业分析。特别是《证券投资基金法》在2003年10月通过以后，又分别于2012年12月和2015年4月经过两次修订，证券投资基金发展实现了规范化和透明化，真正实现了“卖者有责，买者自负”，监管体系的建立健全促进了证券投资基金的规范健康发展。2012年，证监会对基金公司监管政策“松绑”，允许基金公司行业分析开展专项资产管理业务，并放开基金公司通过设立专业子公司开展专项资产管理业务投资非上市公司股权、证券投资基金债权类资产、收益权类资产等行业分析，极大地促进了基金子公司资产管理业务的快速发展。

基金管理公司的发展历程可以简单分为四个阶段：第一阶段，1998年至2000年。1998年3月，基金金泰、开元发行成立，我国证券投资基金正式起步。1998年至1999年，南方、国泰、华夏等10家基金管理公司先后成立，成为“老十家”。2000年10月“基金黑幕”事件，为基金业敲响了警钟，也因此掀起国内基金业“整风运动”。受到基金黑幕事件影响，证券投资基金原本形象良好端正的基金公司大受影响，基金市场进入一段黑暗时期。第二阶段，2001年至2007年。随着《开放式证券投资基金试点办法》发布，2001年9月，我国第一只开放式基金华安创新基金对外发售，正式拉开证券投资基金产品进入开放式基金时代的序幕。2002年年底，开放式基金已增加到17只。2003年10月28日《证券投资基金法》颁布与实施，证券投资基金是基金业新的重要里程碑，标志着我国基金业进入一个崭新的发展阶段。2003年年末，货币市场基金正式诞生。不过，截至2005年，基金公司在资本市场上的话语权不高，一方面，基金业规模行业分析相对较小，另一方面，价值投资理念尚未得到普遍认同。2005年以前基金销售依靠政策性摊派，银行经常由员工依照由上而下分配比例认购基金。