担保贷款结构是什么意思？

大部分整体业务证券化的通用方法是，担保贷款结构是什么意思？发行人通过SPV在市场发行债券并用筹集的资金为经营者（原始权益人）提供贷款。整体业务交易以贷款结构为基础，而不是真实的销售结构。在传统的证券化中，SPV购买原始权益人的资产，担保贷款结构而在整体业务交易中，SPV为经营公司提供贷款，担保贷款结构作为交换，担保贷款结构获得收取费用或获取经营公司实际全部资产的物权担保的权利。贷款基于一定的经营利润资本总额或者经营主体的扣除利息、税项、担保贷款结构折旧及摊销前利润（EBITDA）。担保贷款结构原始权益人同意以利息和本金固定的分期付款的方式偿还贷款；SPV用这些分期款项偿付债券。交易的主要法律文件是贷款协议，借此SPV向经营者提供贷款。这个贷款协议由经营公司全部资产的固定和浮动的收费所支持，在破产时形成一个特殊的保障。

一个有趣的问题是，为什么整体业务证券化是建立在抵押贷款而不是真实销售之上？在得到答案之前，担保贷款结构你需要了解真实销售的本质。作为证券化的基本特点，真实销售一直被用来隔离原始权益人的可辨资产，并把它们放入一个单独的载体（vehicle），全部是为了促进投资者收益。在担保贷款结构整体业务证券化中，资产独立是不现实的，因为该资产是原始权益人正在经营的资产，现金流也将在一段时间内不断产生。这些资产实际上是原始权益人的全部资产。