如何去解释理解远期利率协议?

欧洲银行在接受欧洲存款和提供欧洲信贷时所面对的一个主要风险是存贷款到期期限长短不匹配所引起的利率风险。例如，如果存款到期日长于信贷到期日，而利率又在下降，那么远期利率协议信贷利率就要下调，而银行却仍然要支付较高的存款利率。相反，如果存款到期日比信贷到期日短，而利率却在上升，那么银行接受存款的利率就要上涨，而银行却还是以原来较低的利率收取信贷利息。只有当存款和信贷的到期日完全相同时，银行才能用欧洲信贷的滚动特征来赚取想要的借贷利差。

远期利率协议（forward rate agreement，FRA）是一种银行间协议，欧洲银行可以利用远期利率协议规避借贷期限不匹配产生的利率风险。该市场的规模很大。2015年12月，未结清的远期利率协议的名义价值就高达583260亿美元。远期利率协议包括两方当事人，买方和卖方，其中：（1）对于买方，如果远期利率协议未来利率低于合约约定的利率，买方同意支付按名义本金计算的一定数量的利息给卖方。（2）对于卖方，如果未来利率高于合约约定的利率，买方也要支付按名义本金计算的规定数量的利息给买方。